裕同科技股票股吧(裕同科技股票股吧最新消息)

中国银河证券股份有限公司陈柏儒近期对裕同科技进行研究并发布了研究报告《22Q3盈利维持高增,全方位拓展布局成长性显著》,本报告对裕同科技给出买入评级,当前股价为33.25元。

裕同科技(002831)

核心观点:

事件:公司发布2022年第三季度报告。报告期内,公司实现营收120.37亿元,同比增长19.71%;归母净利润10.19亿元,同比增长52.67%;基本每股收益1.1元/股。其中,公司第3季度单季实现营收48.86亿元,同比增长22.04%;归母净利润5.43亿元,同比增长63.86%。

原材料价格同比下行,带动公司毛利率持续提升。报告期内,公司综合毛利率为22.83%,同比提升1.11pct。其中,22Q3单季毛利率为25.37%,同比提升2.4pct,环比提升4.01pct。公司毛利率持续改善,主要是因为:报告期内,受废黄板纸价格下行&下游需求疲软等因素影响,包装纸价格持续下行,缓解原材料成本压力。

费用管控成效凸显,净利率实现明显改善。费用率方面,报告期内,公司期间费用率为10.53%,同比下降3.48pct。其中,销售/管理/研发/财务费用率分别为2.53%/5.16%/3.97%/-1.12%,分别同比变动-0.41pct/-1pct/-0.02pct/-2.05pct。净利率方面,2022年前三季度,公司净利率为9.04%,同比提升2.06pct。其中,22Q3单季公司净利率为12.06%,同比提升3.28pct,环比提升4.84pct。我们认为后续公司盈利能力依然乐观:1)废黄板纸价格下行带动下,预计包装纸价格将维持低位;2)公司持续推广智能工厂,多个项目均已实现落地,预计后续降本增效效果将逐渐体现;3)公司具备海外业务(22H120%左右),预计人民币贬值将持续贡献汇兑收益。

多元化业务协同取得快速发展,外延收购成长性显著。公司综合实力突出,具备47个生产基地、3个服务中心,实现快速响应协同交付、就近服务海内外客户。报告期内,公司消费电子/环保/酒包/烟包/化妆品板块分别实现营收80.6/8.5/9.6/5.4/2亿元,分别同比变动+24.72%/+84.43%/-5.51%/-2.59%/+7.64%。同时,公司成功收购仁禾智能(智能穿戴软材料供应商)及华宝利电子(声学类产品开发和制造商),立足传统业务优势资源,积极拓展新业务增长点。

投资建议:公司3C业务稳健成长,多元化布局实现新发展,大包装战略稳步推进,数字化产业链和智能工厂持续赋能,未来成长性显著,预计公司2022/23/24年能够实现基本每股收益1.53/1.93/2.36元/股,对应PE为20X/16X/13X,维持“推荐”评级。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,中信证券康达研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值为77.56%,其预测2022年度归属净利润为盈利14.69亿,根据现价换算的预测PE为19.42。

最新盈利预测明细如下:

裕同科技股票股吧(裕同科技股票股吧最新消息)

该股最近90天内共有24家机构给出评级,买入评级19家,增持评级5家;过去90天内机构目标均价为35.57。根据近五年财报数据,证券之星估值分析工具显示,裕同科技(002831)行业内竞争力的护城河一般,盈利能力良好,营收成长性较差。财务可能有隐忧,须重点关注的财务指标包括:有息资产负债率、应收账款/利润率。该股好公司指标2.5星,好价格指标3星,综合指标2.5星。(指标仅供参考,指标范围:0 ~ 5星,最高5星)

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