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600563股票行情（600563股票价格）

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中泰证券股份有限公司王芳,刘博文近期对法拉电子进行研究并发布了研究报告《法拉电子：三季度业绩高增，充分把握新能源发展趋势》，本报告对法拉电子给出买入评级，当前股价为177.11元。法拉电子(600563)投资要点事件概述10 月 28 日，公司发布 2022 年三季报，2022 年前三季度公司营业收入 28.17 亿元，同比增长 39.38%，归母净利润 6.91 亿元，同比增长 25.39%；扣

中泰证券股份有限公司王芳,刘博文近期对法拉电子进行研究并发布了研究报告《法拉电子：三季度业绩高增，充分把握新能源发展趋势》，本报告对法拉电子给出买入评级，当前股价为177.11元。

法拉电子(600563)

投资要点

事件概述

10 月 28 日，公司发布 2022 年三季报，2022 年前三季度公司营业收入 28.17 亿元，同比增长 39.38%，归母净利润 6.91 亿元，同比增长 25.39%；扣非归母净利润 6.98 亿元，同比增长 33.19%。2022 年前三季度公司毛利率为 38.26%，同比下降 4.18pct；净利率为 24.94%，同比下降 2.74pct。

经测算，公司 Q3 实现营收 10.53 亿元，同比增长 42.71%，归母净利润 2.59 亿元，同比增长 38.11%，扣非归母净利润 2.68 亿元，同比增长 49.46%，毛利率 37.83%，同比下降 2.51pct，环比下降 1.34pct。

受益于下游新能源需求旺盛，三季度业绩高速增长

受益于下游新能源电动车及风光储对薄膜电容需求高涨，公司三季度营收高增，实现收入10.53 亿元，同比增长 42.71%；公司三季度毛利率 37.83%，同比下降 2.52pct，主要毛利率偏低的新能源电动车增速较高，产品结构变化致使毛利率下降。三季度四项费用率合计6.7%，同比下降 3.7pct，主要系营收规模扩大摊薄了费用率，同时受益于汇率变动三季度产生较多汇兑收益降低了财务费用。

重视研发投入，充分把握新能源发展趋势

1）公司研发投入持续增加，进一步巩固行业龙头地位。 2022 前三季度公司研发费用达 0.95亿元，同比增加 20.73%；公司将通过技术研发持续提高产品品质。2）公司充分享受行业发展红利，积极布局光伏风电储能及新能源车领域，紧紧把握新能源发展趋势。目前公司主要产品产品已进入国内外主流品牌供应链，已开发比亚迪、蔚来、理想、小鹏、华为、阳光电源、锦浪等知名品牌为公司客户，客户优质，技术水平高。我们预计随着未来新能源车电压平台升级，单车薄膜电容用量将进一步提升；并且随着光伏、风电、储能等领域需求持续增长，公司薄膜电容业务将进一步放量增长。

投资建议

我们预计 2022-2024 年归母净利润为 10.3/13.3/16.5 亿元，参考 2022/10/28 收盘价，PE分别为 36.3/28.2/22.8 倍，维持“买入”评级。

风险提示

下游需求不及预期、主要原材料价格波动、行业竞争加剧

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，国泰君安刘堃研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达97.52%，其预测2022年度归属净利润为盈利11.14亿，根据现价换算的预测PE为35.78。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有17家机构给出评级，买入评级16家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为240.5。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，法拉电子（600563）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力优秀，营收成长性一般。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标3.5星，好价格指标2.5星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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关键词: 股票
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