实际上,在指数增强投顾组合的基金中,就会有一部分指数增强基金参与股指期货,吃到贴水的收益
文 | 银行螺丝钉 (转载请获本人授权,并注明作者与出处)
有朋友问,最近看到中证1000指数,增加了股指期货和股指期权。
那股指期货和股指期权是什么呢?对投资者有啥用?
指数有很多的衍生品。
我们熟悉的指数基金,是指数的一种金融产品。
除此之外,还有股指期货和股指期权。
什么是期货
指数基金也被称为现货。
所谓的现货就是马上可以买到的。
期货的概念,是相对现货来说的。
现实世界中经常可以遇到期货的概念。
比如说有很多手机,刚上市的时候,就是典型的期货营销。
一款新的手机上线,我们付款买到的是一个期货,并不能马上拿到手机;
过几个月之后,手机上线,期货也就变成了现货。
在手机上线之前,我们的期货,也就是买手机的资格,可以转卖给其他人,这就是期货交易市场。
什么是期权
期权的概念跟期货有些类似。
但期权是一个权利,到期可以选择是不是行使这个权利。
比如说我们去饭店吃饭,饭店赠送一个有效期1个月的免费用餐券。
这个券就是一个期权。我们可以在一个月内行使这个权利。
同时,这个权利也可以用来转让(卖给别人这个券)。
但如果一个月后到了时间,我们没有行权,这个期权也就一文不值了。
投资中的应用
股指期货和股指期权,在投资的时候有什么用呢?
可以实现几种不同的效果。
(1)利用股指期货等,来获得指数增强的收益
例如股指期货,在交易的时候,会遇到贴水。
所谓的贴水,指的是期货价格低于现货价格。
其效果,类似场内折价买入指数基金。
有的时候贴水比较大,单纯买入+长期持有,可以获得指数的收益+贴水的收益。起到了指数增强的作用。
实际上,在指数增强投顾组合的基金中,就会有一部分指数增强基金参与股指期货,吃到贴水的收益。
(2)对冲市场的波动
比如说市场到了比较贵的时候,使用股指期货、期权的做空功能,来对冲之后市场的下跌波动,获得绝对收益。
在基金中,有一种类型,是绝对收益型的对冲基金。
这种基金,会持有一篮子自己看好的股票。
如果这些股票,能跑赢沪深300或者中证500,那可以持有股票的同时,通过股指期货等的做空功能,对冲大盘的波动风险。
最后只赚取股票超过指数的那部分收益。
通常这类品种在牛市中后期,没有低估股票基金的阶段,容易出现一些投资机会。到时候也会介绍的。
总结
不过总体上,股指期货和期权,投资门槛高、投资规则比较复杂,普通投资者自己直接参与风险比较高。
我们投资基金,比如持有指数增强基金,也可以享受到这些衍生品的收益的。
作者:银行螺丝钉(转载请获本人授权,并注明作者与出处)
PS:对指数基金感兴趣的朋友,欢迎阅读《指数基金投资指南》和《定投十年财务自由》。
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