投入资本的回报率是多少(为了不赔钱要达到的roic是多少)_百科

投入资本的回报率是多少(为了不赔钱要达到的roic是多少)

小美 • 2023年05月18日 am 10:42:57 • 百科 • 阅读 0

投资资本回报率(ROIC)是公司赚取的高于其为债务和权益资本支付的平均成本的收入，它衡量公司'；利用资本创造利润的能力。如果ROIC高于加权平均资本成本(WACC)，公司创造价值。，反之亦然。

ROIC的计算公式是ROIC=(净利润-股利)/(所有者'；负债权益)，或ROIC=税后净营业利润/投入资本。

不过，这不是今天我们要说的重点。对投资者来说，ROIC是最重要的财务指标。如果你想长期跑赢市场，你应该购买有能力以合理或更好的估值创造高的和/或上升的ROIC的成长型公司的股票。

历史数据显示ROIC高且不上涨的公司股价走势应该远跑赢大盘。至于原因，ROIC是最重要的财务指标，是利润和业绩的最终衡量标准，是自由现金流(FCF)的主要驱动力，这是我们作为投资者最终追求的。

下面的公式可以很好的说明ROIC的实力：

ROICx再投资率=营业利润增长率

假设两家公司(A公司和B公司)的年利润增长目标为5%。，但是A公司的ROIC是20%，B公司只有10%。在这些参数下，A公司只需要将25%的利润进行再投资，就可以实现5%的利润增长率(20%

x25%=5%)。但是，B公司要达到同样的利润增长目标，就必须将50%的利润进行再投资(10%x50%=5%)。

要达到同样的利润增长水平，ROIC较高的公司的再投资率可以较低，需要再投资的资金量也较少。自由现金流会更高，自由现金流决定了一个公司的内在价值。从数学上来说，ROIC越高的公司，每1美元利润创造的自由现金流就越多。

总之，ROIC越高的公司，每1美元利润创造的自由现金流越多。而自由现金流的增长带动了内在价值的增长！

有了充裕的自由现金流，这些高ROIC公司成长所需的资金可以在内部筹集，不需要依赖外部资本，这意味着减少负债，稀释股东'；股权。。他们可以投资更多的钱来加固护城河，投资新的项目来建造新的护城河，或者创造新的利润增长点。他们可以将现金投资于利益相关者，如员工、客户、供应商、社区和地球。

最后多余的自由现金流也可以用来减少债务，从而节省更多的利息支出，带来更多的现金，进一步壮大公司'；美国的财务状况和灵活性。需要指出的是，如果没有外部融资，一家公司'；美国的营业利润增长率不可能高于ROIC。也就是说，一个ROIC为20%的公司，其营业利润的增长不会超过20%，而要实现20%的增长，就需要将所有的利润进行再投资(20%

)。

x100%=20%).因此，下一次你听到一家公司能够保持40%或50%的利润增长，最有可能的原因是它已经求助于外部融资。

深入分析。

ROIC的成长总会带来内在价值的成长。

然而，收入的增加并不总是带来内在价值的增加。成长想要提升企业的价值，唯一的可能就是公司的ROIC高于WACC。如果ROIC

WACC，成长提升内在价值

如果ROIC=WACC，成长既不创造也不破坏价值

如果ROICWACC，成长破坏内在价值

所以ROIC比收入增长更重要。ROIC增长是增值的，收入增长可能会破坏价值。正是基于这种逻辑，一些不盈利的成长股会出现爆仓，股价下跌50%到70%甚至更多。此外如果ROIC很高，收入增加1%创造的价值就比ROIC本身多，所以这类公司应该专注于增长，有时甚至牺牲几个点的ROIC来推动增长。然而，如果一家公司'；ROIC并不高。之前公司'；美国的发展转向增长方式，重点应该是提高ROIC和高于WACC。

投资就是要抓住核心。了解内在价值增长的基本逻辑，然后选择资产负债表稳定、ROIC高或持续增长的资产负债表。和公司与日益增长的自由现金流，最终取得良好的估值和唐'；不要付出太高的代价。只要做到以上几点，投资者获得长期跑赢市场的收益率将是大概率事件。

关键词: 营业利润收入增长利润增长

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