广义货币供应量和股票估值(广义货币供应量公式)_百科

广义货币供应量和股票估值(广义货币供应量公式)

小美 • 2023年05月21日 pm 1:45:21 • 百科 • 阅读 0

广义货币（Broad money）是一个经济学概念。M0、M1、M2、M3都是用来反映货币供应量的重要指标。

M1反映着经济中的现实购买力；

M2同时反映现实和潜在购买力。

若M1增速较快，则消费和终端市场活跃；若M2增速较快，则投资和中间市场活跃。中央银行和各商业银行可以据此判定货币政策。

M1过高M2过低，表明需求强劲、投资不足，存在通货膨胀风险；

M2过高而M1过低，表明投资过热、需求不旺，存在资产泡沫风险。

通常来说，M2主要衡量经济体系中投资市场与资本市场的买卖活动。

中文名广义货币供应量其他外文名M2类型经济学术语实质广义货币功能反映货币供应量。

大致划分

货币（M0）=流通中的现金，即流通于银行体系之外的现金。

狭义货币（M1）=（M0）+活期存款；

广义货币（M2）=M1+准货币（定期存款+居民储蓄存款+其他存款+证券公司客户保证金+住房公积金中心存款+非存款类金融机构在存款类金融机构的存款）

M2突破200万亿元

央行数据来看，央行发布2020年1月金融统计数据报告，1月末，广义货币(M2)余额202.31万亿元，同比增长8.4%，比上月末低0.3个百分点，确实已经突破了200万亿元。

2013年（3月）才100万亿，不到七年翻了一番，测算发现：过去四十年，中国广义货币供应量M2年均增速15%，从各类资产价格表现看，绝大部分的工业品、大宗商品、债券、银行理财等收益率都大幅跑输，只有少数的一二线地价房价、医疗教育等服务类产品、股票市场上的核心资产等收益率跑赢这台印钞机。”

从房价走势来看，还是蛮有道理的，我国货币超发一直存在争议，之所以没有引发通胀，在于地产成为资金的蓄水池，货币成为钢筋水泥倍固定了下来，没有进入到其他资产当中，像股市，十年以来就基本上没有太多的涨幅，远远没有跑赢M2增速，也没有跑赢GDP增速，只有房价上涨幅度可以与GDP增速相媲美，

我国M2增速较高，与我国金融融资以间接融资为主，间接融资会有货币派生，才会有货币增量，美国M2较低，与美国融资结构有关，那就是以直接融资为主。因此为了减少金融市场风险，避免货币超发，才会不断支持资本市场融资，也才又会有圈钱市的质疑。钱多了，可市场商品还是那么多，那么唯一的结果就是钱不值钱了，也就是贬值了，商品也就贵了，这就是通胀，钱发的越多，CPI 越高，钱也就越不值钱。

目前实施积极股市政策，以减少行政干预提高股市活跃度作为切入口，就是希望引导资金进入股市，提高直接融资比重，吸收超发的货币。

新年以后，随着央行庞大流动性注入，降低逆回购和MLF和LPR利率，迎来了科技股牛市。

但这个牛市是以估值提升为主，而不是业绩增长为基础，是一种泡沫，我们可以享受泡沫的魅力，但随时需要做好泡沫破裂的准备。

这也就是为什么总在3000点左右徘徊的原因，排除国际因素影响，股市慢牛趋势没错，既要板块概念选择对，更重要的得看企业业绩增长率，这也就是我经常说的二八效应，只有20 %的业绩增长稳定和核心资产被普遍认定的企业股价会有稳定增长，其它即使在概念和板块内则未必会稳定增长，会反复震荡！

目前各地都在微调地产调控政策，就是希望地产增加吸引力，能够吸引庞大流动性，抬升地产价格，稳定地价，稳定土地收益，可是高层关注到地产泡沫风险，严防死守，强调不会把地产作为短期经济刺激手段。

M2增加，给地产调控带来新压力，如果股市能够继续吸引流动性，地产上涨压力可以减轻，一旦股市不能成为庞大资金蓄水池，地产价格就面临较大的上涨压力！

关键词: 股票

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