3.展望未来:按照安全边际的思想,假设未来十年江苏银行经营业绩继续大概率稳步上升,其净利润保持过去十年的13%复合增长,如下:预计未来10年按照过去10年增长率推算结论:保守预估,未来十年,江苏银行将
定性分析:
1.行业面:
银行业是天然抗通胀的行业,因为人类社会不断向前发展,社会的总财富一定是不断膨胀的,货币也一定是不断膨胀的,所以作为经营货币的银行业,天然地是具有长期成长性的行业。而且在我国的社会制度下,银行是不存在破产风险的,同时也就具备了永续经营的特性。长期成长性和永续经营,是银行业的属性特征。
2.企业面:
江苏银行,区域优势明显,深耕全国经济强省—江苏省。江苏省,众所周知是我国数一数二的经济强省,人均GDP排名省列第一,拥有最全的和最先进的实体制造业集群,省内各项经济要素发达,经济活力强,所以作为省属的江苏银行,有用更加深厚的经济基础,实力和成长性将毋庸置疑。
结论:
江苏银行,依托于全国经济强省—江苏省,将成长为城商行中的佼佼者。
定量分析:
分析框架:“立足当下,回望过去,展望未来。”
废话不多说,直接上数据。
1.回望过去:
上述是江苏银行过去十年(2012~2021)的净利润情况,从中可以得出过去10年净利润平均复合增长率会13%。
结论:经营历史稳健,未来可期。
2.立足当下:
立足当下财年,分析江苏银行的资产质量和所处的经营周期,如下:
结论:当下处于新的上升周期底部,未来大概率将加速成长。
3.展望未来:
按照安全边际的思想,假设未来十年江苏银行经营业绩继续大概率稳步上升,其净利润保持过去十年的13%复合增长,如下:
结论:保守预估,未来十年,江苏银行将为股东创造税后净利润合计4272亿元。
综上所述,立足于DCF估值模型进行简化,锚哥认为,当下财年度江苏银行的价值就是为4272亿元。而当下江苏银行的市值为980亿,你觉得高估还是低估了呢?欢迎评论区探讨。
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