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招商银行 沪港通(招商证券沪港通开户条件)

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单季度归母净利润375.02亿元，同比上升15.52%


行稳致远-谈谈我对招商银行三季报的看法

招商银行作为我第二大重仓的股票，也是我持有时间最长的股票。昨天发布了三季报，前三季度营收2648.33亿元，同比上升5.34%；归母净利润1069.22亿元，同比上升14.21%；扣非净利润1065.97亿元，同比上升14.26%；其中第三季度，公司单季度收入857.42亿元，同比上升3.73%；单季度归母净利润375.02亿元，同比上升15.52%；单季度扣非净利润373.96亿元，同比上升15.59%。

行稳致远-谈谈我对招商银行三季报的看法

前十大股东里，沪港通减持了2.36亿股，大家人寿减持1000万股，其他大股东的持股都未发生变化。招商银行饭股东总数从半年报的57.29万户增长到3季报的63.76万户，大幅增长了6.47万户，看来大家都来抄底了。

虽然净利润是增长了而且增速还可以，但是我觉得还是有以下几个负面因素：

一是净息差的下滑，贷款的收益率下降而存款的利息率在上升，上下挤压导致了净息差的下降，三季度延续了二季度的下滑趋势，这也是目前经济形势不好的一种体现，希望在明年能够止跌回升。

二是大家都很关心的三季度“缩表”，三季度末招行资产总额约9.71万亿元，虽然比较年初增长近5%，但是与6月末相比则减少近180亿元，这也是时隔四年再现单季度“缩表”。不过我的看法是这个时候选择缩表正是管理层稳健的表现，年景不好，多存钱少借贷减少开支也是为了将来能走得更远。

三是不良贷款，三季度不良贷款余额570.88亿，比中报的563.86亿增长了7.02亿，关注贷款余额683.15亿元，比中报的597.84亿增加了85.31亿，关注率1.14%比中报的1.01%增加了0.13个百分点，这一点值得注意。

最后总结，虽然招商银行有这么多大大小小的隐患，但不得不承认招商银行还是上市银行的标杆，管理层经验丰富，非常稳健，目前TTM市盈率5.15，市净率0.86，估值已经是最近十年的极低位，股价已经严重低估。最后提醒，股市有风险，投资需谨慎，本人长期持有招商银行，言论可能有偏颇，不足以作为投资买入的依据。

关键词: 单季度 净息差 招商银行
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