结论2022年可能是加密行业乃至全球金融投资市场艰难的一年，黑天鹅事件作用下风险点的集中爆发是主要影响因素
本文为金色财经欧亿研究院年度盘点原创文章，转载请注明出处。2022年底将至。回顾过去，今年受多重因素影响，全球经济增长明显放缓。全球通胀高企、俄乌冲突、新冠肺炎疫情反复引发的连锁反应，给投资市场带来了更多的不确定性。世界'；以美联储和欧洲央行为代表的美国主要央行已经掀起了一波大幅加息的浪潮，以抵御通胀恶化和防止结构性风险。传统的金融投资市场受到美元汇率上涨和全球股市持续下跌的反复冲击，主要经济体都在金融危机的阴影中挣扎。
数字加密市场作为重要的投资市场之一，很难独善其身。史上最大牛市后的冬天繁荣泡沫背后的杠杆加持，催生了比特币诞生以来加密市场最惨烈的连锁反应崩盘。卢纳-UST崩盘，三建资本破产清算，FTX猝死.如何在这个加密的冬天找到生存之道，已经成为行业共识。
1。滞胀和加息：绞索和匕首？
根据国际金融论坛(IFF)的报告，今年全球经济预计增长3.1%。，低于2021年6%的增幅；全球居民消费价格(CPI)预计将从2021年的4.6%升至9.0%。。在多重因素的影响下，全球经济增长明显放缓，如通货膨胀率快速上升、发达国家货币政策转向、俄乌战争、部分地区反复出现的新冠肺炎疫情以及持续存在的全球供给侧瓶颈。
主要经济体居民消费价格指数变化(资料来源：IFF)
全球通胀加速反映了诸多因素，包括疫情好转导致的消费需求反弹、大规模量化宽松政策导致的流动性激增、能源、食品等大宗商品价格上涨等。以及疫情造成的持续供应链瓶颈。能源和食品价格的上涨部分反映了俄乌战争和相关国际关系引起的市场变化。预计2023年通胀压力仍将持续，但市场普遍认为，由于种种原因，全球通胀将有所缓解。。主要支撑因素如下：
1。新冠肺炎疫情防控进入新阶段，供给侧压力趋缓；
2。需求放缓，大宗商品价格有可能走软；
3。全球货币紧缩对抑制通货膨胀起到了有效作用。
然而，全球经济前景仍存在巨大的下行风险。如果不规避风险，全球增长放缓幅度将超过预期，通胀持续恶化最终导致全球经济陷入衰退或滞胀的可能性。1。地区战争、冲突、流行病等黑天鹅事件再度恶化
2。通胀压力未能如期减缓
3。以美元为代表的主要货币持续升值导致债务危机
以美联储为代表的主要央行加息和资产负债表缩减引发全球金融形势紧缩。将对一些经济体的金融稳定产生重大影响。国际借贷成本的增加和资本外流给这些国家带来了压力'；外汇储备，导致其货币贬值，使其更难偿还外债。受疫情等因素影响2021年，新兴市场国家的公共债务与GDP之比平均升至64%的历史新高。货币贬值使得政府'；美国以本币计价的外债膨胀，加大了公共财政的难度，财政政策支持的空间也变小了。根据国际货币基金组织(货币基金组织)的估计60%的低收入国家在2022年下半年处于或即将陷入政府债务困境，这将直接削弱投资者和消费者的信心，制约全球经济复苏。
截止12月1日，美国政府债务大大超过2021年美国约23万亿美元的GDP，数次逼近甚至突破31.4万亿美元的法定债务上限。
部分主要货币对美元的币值变化(来源：IMF)
归根结底，如何在避免滞胀的同时尽快抑制通胀，是促进全球经济复苏的关键。美联储今年已经连续六次提高政策利率。并暗示将继续加息以实现2%的通胀目标。量化宽松政策已经让美联储翻倍'；美国的资产负债表从疫情前的约4万亿美元增加到2022年初的近9万亿美元。美联储今年3月结束了扩张。，6月份开始缩表。
欧洲央行今年已经两次上调基准利率，从零上调至1.25%。基于目前通胀远高于2%的中期目标，预计加息仍将继续。欧洲央行今年3月结束了表内扩张，但尚未开始缩表。。但随之而来的是，全球金融市场对货币政策收紧反应剧烈，股市下跌，波动加剧，全球货币对美元贬值。
上述效应直接影响金融投资环境的变化和经济增长。。美国预计2022年和2023年分别增长1.6%和1.0%，低于2021年的5.7%。增速放缓的主要原因是快速上升的通货膨胀导致居民购买力下降。紧缩的货币政策和金融形势限制了私人投资。欧盟预计2022年和2023年分别增长3.2%和0.7%，低于2021年的5.2%。。经济放缓的主要原因包括高通胀导致的家庭购买力下降、俄乌战争对能源供应和价格的影响、由此带来的不确定性以及货币政策的收紧。为了抑制通货膨胀欧洲央行2022年3月结束购买净资产，7月开始加息。欧盟三个成员国中，德国预计2022年和2023年分别增长1.4%和-0.3%，法国分别增长2.5%和0.6%。意大利增长3.2%和0.2%。
二、如何看待新兴加密市场
全球金融环境受各大央行货币政策、俄乌冲突、新冠肺炎疫情等因素影响。，导致一段时间内市场信心和民间投资意愿下降，造成整体投资市场下滑，对经济衰退的担忧持续笼罩市场。
加密货币市场作为主要投资市场之一，也深受全球金融环境变化的影响。
这里，试以具有代表性的大事件为案例进行分析。
1。主要经济体加密监管的变化
主要经济体对新兴加密市场的监管也处于动态发展的状态。在以美国为代表的英美法系国家，它建立在市场和行业自律的基础上，其总体意识形态建立在以市场和个人为中心的经济自由主义基础上。2022年6月美国众议院和参议院商务委员会的主要成员联合发布了《美国数据隐私和保护法案》(ADPPA)草案。在主要内容中，为"大型数据持有者"。而加密服务商无疑是其中重要的一环。2022年6月，欧洲议会和理事会也达成了临时新协议，寻求消费者保护和欧盟加密货币的统一法律框架。。MiCA(加密资产市场)将涵盖不受现有金融服务立法监管的加密资产。ESMA(欧洲证券和市场管理局)将在这方面提供指导。新规将对稳定币实施严格的操作规则，限制其是否广泛用于支付。，每日交易限额为2亿欧元。
在亚洲，对加密金融中心的竞争已经开始。中国特区政府于2022年10月签发了《有关虚拟资产在港发展的政策宣言》。，阐明发展虚拟资产产业和生态系统的政策立场和方针，向地方政府表明'；美国对虚拟资产产业的展望。一向对加密机构比较积极的新加坡也不甘示弱。早在今年5月，新加坡副总理王瑞杰公开表示要把新加坡变成一个"分散的金融中心"。但需要警惕的是，在相对宽松的市场环境下，避免行业恶性竞争将成为新的挑战。
2。加密市场在全球加息下下跌。
多重因素影响下，全球通胀高企，抗通胀成为央行今年的主旋律。作为核心机构，美联储今年以来继续实施从紧的货币政策，加息的频率和次数明显增加。在全球资金紧缩的情况下，大类资产大幅下跌。杠杆率高于传统行业的加密行业首当其冲，暴力程度显而易见。
3。俄乌战争期间，乌克兰宣布接受加密捐款。
在这场影响全球的地区战争中，加密货币成为焦点之一。在冲突的最初几天，乌克兰政府的官方推特账号发布了一个帖子，包括比特币和以太坊的钱包地址，希望捐赠者能够捐赠BTC和ETH。最初的捐赠活动只是政府在危机时期采取的拥抱加密货币的历史性措施之一。就在…之后乌克兰数字转型部还推出了NFT博物馆，出售记录战争事件的NFT，以筹集更多资金。加密货币的作用显示了"无国界"比以往任何时候都清楚。
4。硬币连锁反应
由于加密行业市场开发不足、监管发展滞后、市场体量相对较低，具有高风险回报率、累积杠杆、行业目标一致性程度高等特点，同时也导致了大规模连锁"崩溃"2022年的加密产业。
而一切都来源于比特币超跌引发的连锁反应。5月8日，卢纳发布了一项基于份额的铸币税算法，以稳定货币UST，该货币因卢纳'；美国抛售美元，UST很快从脱钩美元崩溃到零。。两期加持也引发了以三建资本为代表的加密货币投资机构亏损破产。
5。合并升级以太坊2.0。
在6月份的流动性危机之后，投资者'；对以太坊合并的炒作可以在一定程度上让市场摆脱绝望。关于网络工作量证明分叉的讨论点燃了更多投资者的热情。
终于在2022年9月15日正式完成合并，这也被称为比特币问世以来最大的加密技术更新，可以视为加密史上的里程碑之一。
6。交易所的FTX宣布破产。
11月11日，全球最大的集中式加密资产交易所之一FTX宣布破产。破产时，FTX仅持有9亿美元的可售资产，而其负债为89亿美元。资金缺口高达80亿美元，用户资产被挪用。[XY002][XY001]以FTX、三建资本为代表的加密机构连锁倒闭，源于在缺乏监管的投资市场中，挪用资金、增加杠杆、转移风险给基金持有人的限制太少或成本太低。。事实是，在2022年，许多国家继续主张加大对加密市场的监管干预程度。虽然2022年大量机构陷入困境，但这一方面证明了加密投资市场的环境正逐渐走向健康有序。如上所述各大经济体对加密产业的监管存在不同的差异。
差异的原因一方面源于各地经济发展水平的差异，与数字银行、数字保险等数字金融行业不同，数字金融行业成熟时间较长，有实体监管。目前，加密货币是数字金融领域发展最快、争议最大、难度最大的领域，有可能对现有的金融体系产生颠覆性的影响。另一方面，也受到加密市场发展不同阶段的制约。
相对于依赖外部监管，需要从技术和法律层面逐一解决，行业内部创新在2022年此刻更为迫切和有效。
FTX事件后，作为加密市场基础的集中交易业务遭遇了行业信任危机。。如何保证资金安全，成为行业信任稳定的基石。提供资金托管服务的密码机构集体出具准备金证明(PoR:准备金证明，即持有加密货币的托管业务应创建关于其准备金的公开凭证。，并匹配用户的证明'；余额/负债)。
目前准备金证明虽然可以提供一定程度的偿付能力证明，但还是有一定的局限性。比如资金快照证明有造假的空间，资金/负债披露不完整。。但我们不得不承认，提高行业透明度，规范机构是有积极意义的。从长远来看，采用储备认证标准是一种自我监督的形式，可以增强用户'；对集中式平台和行业的信心，以及更安全的生态系统将吸引更多的投资者。并为更多机构资本流入加密市场提供跳板。
另一方面，市场'；美国要求分散经营的呼声开始高涨。从实用的角度来看，去中心化的交易不仅增加了透明度，而且通过智能合约自动执行整个财务协议。，在很大程度上降低集中交易服务过程中的潜在风险，如资金挪用。但由于目前技术条件、去中心化、安全性、可扩展性的制约，不可能三位一体的存在说明安全性提升仍然是DEX业务发展的瓶颈。
而且，Web3赛道的开发将在2022年全面展开。Web3.0是相对于Web1.0和Web2.0而言的，Web3.0本质上是一个契约，通过区块链等技术形成一个共同的标准。它在不同app、不同领域都是通用的，使得用户在更大范围内的交互成为可能，所以Web3.0可以称为契约互联网。今天'；sWeb3.0实际上是基于区块链底层架构的一种新的网络生产组织模式。其核心是将互联网的控制权交还给用户，通过用户创作为互联网添加内容。在互联用户创作内容的过程中，通过区块链形成分布式的生产组织体系，如DeFi、NFT等。
目前Web3.0的蓝海正等待互联网企业去挖掘。但同时需要注意的是，目前的Web3.0实际上是区块链技术的延伸，各大互联网平台还处于技术储备阶段。。很多互联网平台企业只是用Web3.0的概念来布局自己业务的未来形态，未必有明确的Web3.0技术实现路径。虽然以以太坊为代表的区块链平台上有很多实践尝试，但很多都是建立在金融化的基础上。离工具化的高人气还有一段距离。所以目前的互联网巨头应该在技术层面储备，在应用场景层面积极探索，为未来Web3.0的发展提供更多的可能性.
III。结论
2022年可能是加密行业乃至全球金融投资市场艰难的一年，黑天鹅事件作用下风险点的集中爆发是主要影响因素。但对于投资者来说，风险也意味着机会，加密行业必将在风霜过后迎来春天。。对于加密市场的从业者和投资者来说，这个词"湍流"贯穿全年。从战争中使用的救济到行业动荡的爆发，整个市场在跌宕起伏中感受到了来势汹汹的熊市。如上所述，加密市场正在兴起，而且越来越全球化。加密市场会对大事件做出最灵敏的反应，但也正是因为这个特性，我们从2022年发生的几起事件中很容易发现，它具有超强的抗漏洞能力。
It'；这就像一枚硬币的两面。一方面，它代表着加密金融不仅是一种新的金融业态和金融发展的新阶段，也是金融业可持续发展的延续。但另一方面，全球金融市场的问题在加密市场也被放大和加剧。通过从业者的发展和提升'；自律和合理监管
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