与部分投资者认知不同，广发证券认为，本轮A股价值股的投资逻辑“买预期，卖现实”交易的是政策而不是基本面，A股当前政策持续加码+业绩真空期仍将是价值占优，而一旦经济企稳改善的信号出现，届时A股将出现风格
钱江晚报·小时新闻记者 刘芫信
7日，国务院联防联控机制发布关于进一步优化落实疫情防控的通知，提出十条优化措施。紧接着，8日，上海市新冠肺炎疫情防控工作新闻发布会宣布，从今天起，上海市不再对来沪返沪人员实施“落地检”“三天三检”“五天四检”等；来沪返沪人员抵沪不满5天者，其“随申码”“场所码”不再显示“来沪返沪不满5天”的标记提示，不再限制其进入相关公共场所。
受此类利好消息的刺激，困境反转和复苏成为今天A股市场和港股市场的关键词。A股市场上，旅游股、商业连锁股、家居股、物流股等涨幅居前。
港股市场上，消费股和互联网受到了资金的强烈追捧，一些知名公司大涨，再续11月以来的升势。如永利澳门、泡泡玛特、哔哩哔哩大涨20%以上，阿里健康、阿里影业、高鑫零售、快手、莎莎国际等涨幅超10%，海底捞、同程旅行等涨幅超6%。尾市内地地产股大幅走高，宝龙地产涨30.83%，新城发展涨13.8%。互联网巨头中，网易涨7.99%，美团涨6.45%、腾讯控股涨5.73%、京东集团涨5.55%、阿里巴巴涨5.11%、百度集团4.76%、小米集团涨3.37%。
指数方面，A股市场上各大指数以发到整理为主，收市小跌。而港股市场恒生指数和恒生科技指数则再现“牛蹄奋进”一幕：恒生指数涨635.41点，涨幅为3.38%，恒生科技指数涨6.64%。
恒生科技指数
恒生指数
令A股投资者艳羡的是，自11月反弹以来，恒生指数从14687点涨至19000点上方，最多涨5000余点，涨幅约34.38%，恒生科技指数涨51.33%。从个股来看，同期股价涨幅超过100%的有一大波。如哔哩哔哩累计涨175.85%，永利澳门累计涨215.65%，快手累计涨111.15%、海底捞累计涨103.25%，碧桂园服务、龙湖集团、富力地产等地产股同期累计涨幅也均超100%。
互联网巨头中，自11月以来，阿里巴巴、腾讯控股、京东集团、百度集团、小米集团、美团的累计涨幅分别为51.1%、54.38%、66.78%、60.32%、30.76%、27.66%。
中信证券判断，明年或成A股的“转折之年”。中信证券首席策略师秦培景表示，2022年以来一直压制A股的多重因素将在2023年迎来转折：一是，防疫措施持续优化和地产支持政策发力已明确政策预期拐点，A股风险偏好将迎来改善。二是，预计明年年中，美国经济陷入实质性衰退，在衰退约束和通胀缓解背景下，美联储加息节奏将逐步放缓。外部流动性预期改善和人民币汇率拐点影响下，A股在全球权益市场中配置价值提升，有望打开估值修复空间。三是，明年下半年A股盈利拐点有望出现，进一步夯实中期修复基础。
秦培景判断，随着上述三大拐点渐次出现，A股2023年将逐步上行，并延续中期全面修复趋势。在他看来，明年A股行情可分为两个阶段：第一阶段由政策驱动，并已在途中，配置上建议聚焦精准防控、地产产业链和全球流动性拐点三条主线；第二阶段行情由业绩驱动，风格更偏成长，配置上建议重点关注“四大安全”主线，包括能源资源安全(传统能源保供、新能源内需扩张)、科技安全(半导体产业链、信创、数字基建)、国防安全(航空航天装备及发动机、元器件自主可控)、粮食安全(种源自主可控，生物育种产业化)。
中信证券海外策略首席研究员徐广鸿认为，随着海外投资者对政策预期逐步扭转，外资在2023年有望持续回流港股。明年二季度起，港股将逐步迎来估值和业绩的双重修复，有望进入估值抬升阶段。
广发证券认为，2023年港股继续关注成长，A股当前仍是价值优先。2023年港股成长股的“四大改善”预计能够继续，继续关注港股科技成长股。
一是信用发力方向：关系到内需民生，互联网&平台经济政策措施边际宽松预计将会持续，融资能力将持续改善；
二是盈利预期上行：防疫政策的持续优化、“稳地产”政策决心持续、平台经济政策缓和，带来港股成长股的盈利继续改善；
三是风险溢价回落：平台经济政策环境持续优化+中国CDS改善，港股科技股风险溢价仍在回落的路上；
四是美债利率下行：美债利率已在筑顶，预计2023年将会在回落通道当中。
与部分投资者认知不同，广发证券认为，本轮A股价值股的投资逻辑“买预期，卖现实”交易的是政策而不是基本面，A股当前政策持续加码+业绩真空期仍将是价值占优，而一旦经济企稳改善的信号出现，届时A股将出现风格的切换（转型、突围），当前配置继续关注“托底”和“重建”：一是托底：地产链（地产、家电家具）、受益于防疫政策优化的出行链（休闲服务）和中期受益的医药链；二是重建：能源&科技类央企、互联网。
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