虚拟货币为什么要往上插针_百科

随着俄乌局势的恶化，在各方层层加码和威胁之下，全球金融市场也出现剧烈动荡。

除了全球股市大跌之外，这两天有一个品种也格外引人关注。

就是普通人不太了解的“镍”期货价格暴涨，最近也在我们网络上刷屏了。

原因是有媒体报道称，国内某企业在伦敦镍上大量做空套保，而被国际金融大鳄盯上了，在镍价两天暴涨3倍后，该企业有可能被迫平仓，做了一次精准的金融狙击。

需要说明的是，这个目前还只是媒体的报道。

随后，青山方面有人表示“老外的确有些动作，正在积极协调”。

过去这两天镍期货价格两天暴涨3倍，也确实很疯狂。所以，我也来分析一下这件事情背后所折射出的诸多问题。

（1）事情始末

先来说说这件事情始末。

青山集团拥有世界最大镍企，所以青山集团选择在期货市场做空，是建立在青山集团持有大量现货的一种价格保护。

不过这里主要有一个问题，青山集团拥有的是镍铁和高冰镍，而不是伦敦交易所认定的纯镍。

这次导致青山集团在持有大量空单后，有可能无法在交割日到来时，提供现货交割，从而出现被迫平仓，导致巨亏的风险出现。

青山这个套期保值其实还是有很大水分。

再加上俄罗斯被制裁，导致俄镍无法进行交割，这让青山更加被动。

所以，现在关键问题是，青山集团最终能不能在期货交割的时候，提供足够的现货。

现在国际大宗商品价格，动辄就是一个月翻倍，甚至还有一天翻倍的。

比如这次广受关注的镍期货价格，是两天就涨了3倍，堪称疯狂。

我之前在分析俄乌局势的时候，也有顺带提了下镍矿。

因为俄罗斯也是世界主要镍矿生产国，而镍是不锈钢和三元锂电池重要材料。

不过俄罗斯实际上也只占全球镍矿产量的8.5%。

虽然俄罗斯被欧美制裁，对全球镍市场影响很大，但正常也不至于会出现两天涨3倍的离谱波动。

所以，目前比较普遍的主流猜测是认为，青山集团被一些国际金融大鳄盯上了。

首先，因为青山集团是世界最大镍企，所以青山集团在伦敦金属交易所做空镍价来套保，是人尽皆知的事情。

彭博社在2月份就报道过，青山集团因为持仓量占伦敦镍的50%~80%，而被国际大资本盯上。

这次俄乌局势恶化后，这些国际资本大鳄就瞄准了伦敦镍期货市场，试图借助俄乌危机，来炒作大幅度拉高镍价，以此把青山集团给打爆，让青山集团持有的大量镍空单因为爆仓而被迫平仓，这样这些国际资本大鳄就能从青山集团身上割走丰厚利润。

这个计划要实现有几个前提。

镍价要疯狂拉高，借助期货市场的高杠杆效应，让青山集团在无力补充的情况下，被强制平仓，这样青山集团才能来不及坚持到期货交割，来用现货交货。

或者就是国际金融大鳄，专门挑在交割日前几天，来疯狂拉高，让青山集团无法一下子准备这么多现货来交割。

本来3月9日就是这一轮镍期货的交割日，所以国际资本大鳄挑这个时间点疯狂拉高价格，显然是有备而来。

这里也科普一下，不管是期货市场这种逼空逼多行情，还是虚拟货币市场经常出现的插针行情。

都是利用高杠杆来逼迫对手的账户平仓。

期货市场做空，就是借别人手里的货卖掉，等过一段时间把货买回来，还给对方，就是平仓。

所以，当空单平仓，就意味着市场出现大量买入现货。

这时候，之前的多头，就可以从容的高位把货卖给平仓的空头，赚走大把的钱。

这就是逼空的原理。

比如，要是有人之前在2万美元做空镍，现在暴涨到8万美元，就会亏6万美元/吨。

不过金融市场是有混沌效应，是很多人集合的混沌市场，所以通常市场是很难形成这样一致性的单边行情，去出现逼空或者逼多。

但国际金融大鳄，往往会借助一些重大事件，或者自己制造出一些重大事件，来形成这样一致性行情趋势，但让市场全力做单边，共同逼迫对手盘爆仓。

如果说股市因为还有企业分红，所以还不能说是完全的零和博弈市场。

但期货市场，就是彻头彻尾的零和博弈市场，在期货市场赚走每一分钱，都是从别人身上赚来的。

因此，期货市场一向都是充满金融色彩的血雨腥风。

如果说炒股还只是80%的人亏钱。

那么期货市场可以说是99%的人亏钱。

这除了因为高杠杆效应之外，更主要是，期货就是完全的大鱼通吃效应，拼的就是资金量，拼的就是看谁更加贪婪残忍。

普通散户去炒作期货，基本都是羊入虎口。

所以，我是一直强烈不建议我们普通人去碰期货这类高杠杆品种，基本就是去送钱的。

但青山也不是什么小角色，这样的庞然大物都有可能踩到雷，就更别说我们普通人了。

其实青山也不是什么善茬，作为持有大量现货的生产商，本就是期货市场的重要操控力量之一。

以前青山在期货市场上也是呼风唤雨，大赚特赚。

不过这一次还是因为过于贪婪和缺乏风险意识，而在阴沟里翻船，被国际金融大鳄给围猎。

但这件事情实际还是有不少变数。

（2）变数

青山控股年收入超过2600亿，是世界最大的镍企。

但青山最早是做不锈钢的，也是当前世界最大的不锈钢生产企业。

青山会涉足镍矿，是因为不锈钢生产需要用到大量的镍，所以青山后来就索性朝上游去做，涉足镍矿。

2008年次贷危机后，青山开始布局全球，特别是在印尼拿下很多镍矿，青山单单印尼的镍矿就占了全世界镍产量的10%左右。

青山2021年的镍矿产量已经达到了60万吨，占全世界镍矿产量的25%。

因为青山所拥有的庞大镍矿产能，这就使得青山有这种在期货市场套保的需求。

套期保值就是说，一些原材料生产厂商，自己持有大量现货，为了防止远期价格下跌，所造成的经营收入波动，拿出远小于现货规模的钱，在期货市场上买空单。

因为期货杠杆很大，如果最终远期的原材料价格下跌了，生产企业可以利用期货市场空单赚到的钱，去弥补现货价格下跌的亏损。

而如果远期原材料价格上涨，生产企业也可以用现货上赚到的钱，去补回期货市场上亏掉的钱。

所以，套保是这类原材料生产商，用来平抑原材料价格波动，常用的方法。

不过青山在这次事情里，有两个问题：

1、青山所持有的现货，无法用于伦敦镍交割，这个套期保值水分比较大。

2、青山的空单持有规模太大，已经接近期现货持有规模。

这已经有很大的投机成分。

按照媒体的猜测报道，青山在伦敦金属交易所是有20万吨的镍空单，这已经占了其年产量的1/3。

青山这个20万吨空单，明显是有些过多了。

也因为如此庞大的空单，才让国际金融大鳄闻到了血腥味，借助俄乌危机，直接一拥而上。

按照目前伦敦镍价8万美元来算，如果青山这20万空单全部平仓，那么青山恐怕至少得亏上百亿美元。

但按照期货的规则，如果青山能扛到交割日，也可以选择用现货来交割，给期货市场的多头现货。

因为青山手里是有货的，毕竟青山是世界第一大镍企。

但是，期货市场交割，是要满足交易所的要求，提供“标准化”的现货。

而青山集团生产的镍铁、高冰镍，并不在伦敦金属交易所的交割清单里，伦敦金属交易所要的是纯镍。

也就是说，青山集团没办法用自己手里的镍矿直接来进行交割，再加上俄镍无法交割，才让青山面临被逼空的风险。

但幸好，伦敦交易所最终决定推迟原定于3月9日交割的镍期货，并取消3月8日的交易。

也就是回档+推迟交割。

这个从交易规则来说，还是说得通的。

因为青山下单的时候，俄罗斯还没被制裁。

假如俄镍还能交割，理论上青山是可以购买俄镍来交割，镍价格也不至于会涨这么多。

所以俄罗斯被制裁这事情，可以推到不可抗力因素。

交易所取消8日的交易，并推迟交割，还是有一些可以站得住脚的理由。

但正常来说，这些交易所不会这么“大发善心”，多一事不如少一事。

不过呢，2012年港交所就收购了伦敦金属交易所了。

前年的原油宝事件，我们是吃了美国交易所的亏。

这一会，总算是有点主场优势。

虽然伦敦交易所取消了8日的交易，但7日的收盘价也是5万美元，仍然是相当之高。

所以青山仍然还是得赶紧去找货来交割。

伦敦金属交易所推迟交割，这意味着，青山还是有机会，来赶在交割日之前，把自己手里头的镍铁、高冰镍转生产为纯镍去交割。

亦或者在交割日之前，青山赶紧找一些手里有纯镍的现货商，来救急。

这背后应该涉及到更多复杂的场外博弈，就不为人所知了。

假如青山最终能以现货来交割，反而会因此大赚。

但考虑到要一下子找到20万吨现货，并且还得尽快运过去交割，这个难度还是很大的。

而且也不知道会推迟多久。

所以，这件事情最后结果如何还不太好说。

要是青山这次扛过去了，也应该从中吸取教训，记住“留得青山在，不愁没柴烧”。

（3）教训

其实从历史上看，我们以前也出现过很多企业，在国际期货市场上被这些华尔街金融大鳄给围猎。

而且这件事情纵观下来，青山虽然看似用很正常的套期保值行为，但很显然青山具体执行操作的时候，还是有点过于贪婪。

青山在印尼的镍矿，所生产的镍铁冶炼成本很低，折算为纯镍每吨成本价在8000美元左右。

在去年镍矿就已经涨到2万美元的情况下，这个时候镍价格远超过青山的生产价格，那么其实理论上这个时候是没有必要去进行如此大规模的套保。

因为哪怕让镍价腰斩，跌一半，青山也不至于亏损，顶多只是多赚和少赚的区别。

这个时候青山去进行这么大规模的套保，说白了无非就是他认为镍价格会跌，为了“多赚一些”才选择套保。

这种“多赚一些”的思维，就是贪婪的体现。

再加上期货市场的高杠杆，叠加了俄乌危机这个重大地缘变故，才让青山吃了这次大亏。可以说是玩鹰的被鹰啄瞎了眼。

这归根结底，还是要怪青山自己太贪婪。

而这种贪婪在高杠杆放大下，让青山更是深陷泥潭，不舍得及时止损。

过去这一年，镍价格从去年3月份的1.6万美元低点，一路涨到这次俄乌冲突爆发前的2.5万美元。

在这个过程里，青山缺乏足够的风控意识，不但没有降低套保仓位，反而不断加码，这实际上已经犯了赌徒不断加注来试图最终一举翻本的赌徒心理，结果才导致青山持有的空单滚雪球式增加，最终达到一个已经接近青山持有现货规模的一个不可控风险地步。

当前国际金融市场剧烈动荡，让无数国际金融秃鹫都是倾巢而出，到处捕猎机会。

在今年这个落地之年，有很多资金会从云端跌落，在高杠杆和贪婪趋势下，无数资金也会在这样的围猎中灰飞烟灭。

我们应该从中吸取教训。

只要不贪婪，远离杠杆，这类金融大鳄就围猎不到我们头上。

要时刻牢记风险意识。

贪婪是人性的弱点，是我们最难克服但必须克服的。

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关键词: 期货市场做镍期货俄镍

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