策略：我们认为在清明前后总体国内处于弱势，但目前存在17/18榨季成本支撑、2月广西产量数据低于市场预期、基差维持正值导致仓单下降，1805和1809价格目前存在着短期投资价值而波动率相对较小，投资者
2018年3月30日，星期五，郑州商品交易所白糖期货主力合约，集金期货通行情数据显示，今开5600元，昨结5597元。截止到目前，最高5650元，最低5586元，最新5629元。
二、3月30日白糖期货行情走势图：
郑州商品交易所白糖期货主力合约K线图（截图来源：集金期货通）
三、今日（2018.3.30）白糖期货行情机构观点：
华泰期货：
昨日原糖小幅反弹。主力合约最高触及12.38美分每磅，最低跌到12.19美分每磅，最终收盘价格上涨0.98%，报收在12.33美分每磅。据外电消息，福四通预估巴西中南部2018/19年度糖产量将达到3150万吨，之前预估为3240万吨。福四通预期巴西中南部2018/19年度甘蔗压榨量为5.907亿吨，之前预估为5.925亿吨。该机构预估巴西中南部2018/19年度乙醇产量将达到2820万吨，之前预估为2710万吨；相对的，国内价格继续走弱并且805-809月差也出现大幅波动。
策略：我们认为在清明前后总体国内处于弱势，但目前存在17/18榨季成本支撑、2月广西产量数据低于市场预期、基差维持正值导致仓单下降，1805和1809价格目前存在着短期投资价值而波动率相对较小，投资者可以等待期货企稳后逢低逐步买入1805或者1809合约并维持波段操作；而长线投资者则可以等下游补库结束后进行抛空操作，长期糖价底部目标设在5200-5500元/吨左右。期权方面，现货商短期可在持有现货的基础上，进行滚动卖出略虚值看涨期权的备兑期权组合操作。未来1年左右，备兑期权组合操作可以作为现货收益的增强器持续进行。而对价值投资者而言，亦可以买入针对 1809合约卖出5600行权价左右的看跌期权，并赚取其时间价值。月差方面，投资者可以等待805-809价差升水100左右时，逐步逢高止盈，并等待机会构建809-901的反套组合。
风险点：国内政策风险、产量不及预期风险、国际汇率风险、现货偏紧风险、气候变化风险。
国信期货：
由于雷亚尔有所回升，原糖受到提振小幅反弹。5月原糖价格上涨0.14美分，涨幅为1.2%。货币因素近日扰动较大，但是不改变糖市弱势。进入4月，巴西生产进度将成为市场关注焦点。郑糖夜盘弱势盘整，主力合约面临5500点整数关口考验。短期基本面利多难寻，盘面空头较为主动，增仓打压下短期郑糖维持弱势概率大。操作上建议空单持有。
操作建议：空单持有
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