中国船舶重工集团公司（简称中船重工，CSIC）成立于1999年7月1日，是在原中国船舶工业总公司所属部分企事业单位基础上组建的特大型国有企业，是国家授权投资的机构和资产经营主体，由中央管理，是中国十大
编者按：
随着“中航工业集团”旗下“中行黑豹发布重组，这已经是今年国内军工企业继“中船防务和中国船舶”重组停牌后的第二大标志性事件。国防军工与军民融合概念，今日整体表现较为强势，有望开启“主升浪”行情；但是对于众多股民朋友来说，归于国内军工企业知之甚少，对于军工行业及相关上市公司研究不深，因此很难把握到军工股的行情，因为军工行业的特殊性和国防军工的重要性，我们有必要进行深入研究与挖掘，进而寻找潜力个股。
本文将重点为大家介绍“国内十大军工集团性企业”，深入研究相关上市公司个股，为大家的投资决策提供依据和帮助，希望对大家有所帮助；如果你觉得我的投资研究分享内容，对你有所帮助，请记得点赞并和转发，同时记得要多关注“牛哥说投资”的头条号，我将会为大家奉送上精彩内容，感谢大家一直以来的关注和支持，多谢大家。
正文：
国内十二大军工集团公司企业及相关上市公司介绍
二十世纪七、八十年代政府中几个部门：核工业部、航天工业部、兵器工业部等，也曾经叫过五机部、七机部等，这就是中国现在十二大军工集团公司的前身。后来在改革开放的过程中为了转变政府职能，把这些部门改为公司，1997年为了引入内部竞争机制，这六大军工集团均一分为二，形成了军工十二大集团公司。
十二大军工集团，由国务院出资并直接管理，承担国家国防建设重大项目的生产经营职能及国防科研生产任务，从事为国家武装力量提供各种武器装备研制和生产经营活动。
二十世纪七、八十年代政府中几个部门：核工业部、航天工业部、兵器工业部等，也曾经叫过五机部、七机部等，这就是中国现在十大军工集团公司的前身。后来在改革开放的过程中为了转变政府职能，把这些部门改为公司，1997年为了引入内部竞争机制，这五大军工集团均一分为二，形成了军工十大集团公司。
1998年，国防科技工业是全国亏损最严重的行业之一。成立十大军工集团公司后，各集团公司改革脱困工作迈出坚实步伐。截至2002年，国防科技工业全行业实现持平并略有盈余，扭转了连续八年全行业亏损的困难局面。2003年底，各集团公司实现利润36.59亿元。十大军工集团还积极推进企业重组和产权多元化改革，目前累计有39户军工企业股票上市。中航二集团整体重组上市，在十个军工集团中率先完成主营业务股份制改造。
武器装备科研生产取得重要突破，高技术武器装备研制生产能力实现重要跨越。十大军工集团公司全力以赴，奋力攻坚，一大批技术含量高、质量性能好的武器装备已交付部队使用。各军工集团公司加强高技术武器装备研制生产能力建设，技术装备水平上了一个大台阶，军工科研生产能力、水平和整体实力有了质的飞跃。
军民结合高技术产业发展步伐加快，经济实力显著增强。各军工集团公司认真贯彻军民结合、寓军于民方针，大力推进民用产业发展，取得丰硕成果。2003年十个军工集团公司完成工业总产值、工业增加值、工业产品销售收入分别比1999年增长88.2%、95.8%和95.6%。
国防科技创新实现重要突破，国防科技工业人才队伍建设取得丰硕成果。各军工集团公司坚持把科技作为第一生产力，加强科技创新体系建设。武器装备型号研制和预先研究突破了一大批关键技术，国防基础科研、技术基础、国防科技重点实验室等专项计划稳步推进。各军工集团公司加强经营管理人才、专业技术人才和技能人才的培养，一大批年富力强、德才兼备的人才脱颖而出。
积极转变观念，在建立适应市场经济要求的体制机制方面进行了有益探索。军工集团公司组建以后，市场意识、竞争意识和自主发展意识普遍增强。各军工集团公司深化体制改革，推进事业部制和母子公司体制建设方面也进行了有益探索。一些集团公司通过推行流程再造、成本管理和信息化等先进的管理手段，管理水平明显提高。一些集团公司还开展了有声有色的企业文化建设。
原有十大军工集团性公司：
（1）中国核工业集团公司：http://www.cnnc.com.cn/（官网）简称“中核工业”
成立于1999年，前身是中华人民共和国第二机械工业部、核工业部和中国核工业总公司。
集团公司拥有完整的核科技工业体系，由所属的工业企业、公司、科研设计院所和事业单位组成。旗下上市公司包括：中核科技、中国核电，中核国际（香港上市）
中国核工业集团公司（China National Nuclear Corporation），是经国务院批准组建的特大型国有独资企业，其前身是二机部、核工业部、中国核工业总公司，由100多家企事业单位和科研院所组成。是我国核电站的主要投资方和业主，是核电发展的技术开发主体、国内核电设计供应商和核燃料供应商，是重要的核电运行技术服务商，以及核仪器仪表和非标设备的专业供应商。
2017年7月12日，中国核工业集团公司获国资委2016年度经营业绩考核A级。
公司产品与服务：
（2）中国核工业建设集团公司：http://www.cnecc.com/g68.aspx（官网）简称“中核建设”。
1999年在原中国核工业总公司所属部分企事业单位基础上组建而成，2004年国资委批准集团公司主业为“军工工程，核电工程、核能利用，核工程技术研究、服务”。集团共有7家全资子公司（包括一家核工业工程勘察院），3个控股公司，并参股1家公司。
中国核工业建设集团公司是经国务院批准在原中国核工业总公司所属部分企事业单位基础上组建的、由中央管理的大型国有重要骨干企业，是经国务院批准的国家授权投资机构，是国防科技工业十一大军工集团公司之一，是由国务院国有资产监督管理委员会直接管理的118家央企之一。
公司业务领域：
（3）中国航天科技集团公司 ：http://www.spacechina.com/n25/index.html（官网）简称“航天科技”
成立于1999年7月1日，前身源于1956年成立的我国国防部第五研究院，目前拥有中国运载火箭技术研究院、航天动力技术研究院等8个大型科研生产联合体（研究院）、14家专业公司、9家上市公司和若干直属单位。
旗下上市公司包括：中国卫星、航天机电、航天动力、航天电子、四维图新、乐凯胶片和中国航天万源、航天控股、亚太卫星。
相关上市公司：
产品与业务：
（4）中国航天科工集团公司：http://www.casic.com.cn/（官网）简称“航天科工”。
前身为1956年10月成立的国防部第五研究院，现由总部、5个研究院、2个科研生产基地、11个公司制、股份制企业构成，境内共有570余户企事业单位，分布在全国30个省市自治区。
目前，集团旗下控股：航天信息、航天发展，航天通信、航天晨光、航天长峰、航天科技和航天电器7家国内上市公司。
中国航天科工集团公司（China Aerospace Science & Industry Corp，简称航天科工），是中央直接管理的国有特大型高科技企业，前身为1956年10月成立的国防部第五研究院，先后经历了第七机械工业部（1981年9月第八机械工业部并入）、航天工业部、航空航天工业部、中国航天工业总公司的历史沿革。1999年7月成立中国航天机电集团公司，2001年7月更名为中国航天科工集团公司。航天科工现由总部、5个研究院、2个科研生产基地、11个公司制、股份制企业构成。控股6家上市公司。境内共有570余户企事业单位，分布在全国30个省市自治区。现有职工13.7万余人，拥有包括8名两院院士、200余名国家级科技英才在内的一大批知名专家和学者，且素质高、年纪轻的科技人员已成为企业创新人才队伍的主体。拥有多个国家重点实验室、技术创新中心、成果孵化中心以及专业门类配套齐全的科研生产体系。
产品与服务：http://www.casicloud.com/（航天云网）
集团旗下相关上市公司：
（6）中国航空工业集团：http://www.avic.com/cn/gxwm/sfgc/index.shtml（官网） 简称“中航工业”。
2008年11月6日由原中国航空工业第一、第二集团公司重组整合而成立，下辖200余家成员单位。集团公司目前拥有由中国航空研究院和33个科研院所组成的科研体系，并拥有一批达到亚洲一流或国际领先水平的国家重点实验室和重大科研试验设施。
旗下上市公司包括哈飞股份、洪都航空、中航电子、成发科技、中航黑豹、中航动力、中航飞机、中航重机、航空动力、中航机电、贵航股份、成飞集成、中航光电、ST三鑫、中航地产、飞亚达、深天马A、天虹商场、中航电测、中航资本及香港上市的中航科工、中航国际控股、中国航空工业国际。
2013年，中航工业第五次入围《财富》世界500强企业，排名跃升至第212位，营业收入和利润分别达到47351.2百万美元和1021.7百万美元。
集团旗下相关上市公司：
业务领域：
（7）中国船舶工业集团公司：http://www.cssc.net.cn/（官网）简称“中船工业”。
组建于1999年7月1日，截至2013年底，中船集团共拥有近50家下属企事业单位，包括9家科研院所，其中2家已改制为有限公司。集团旗下另有中船股份、中国船舶、广船国际3家上市公司。
（简称中船集团公司，China state shipbuilding corporation，英文简称CSSC）组建于1999年7月1日，是中央直接管理的特大型企业集团，是国家授权投资机构，是中国十大军工集团之一，注册资本63.7430亿元。CSSC是中国船舶工业的主要力量，旗下聚集了一批中国最具实力的骨干造修船企业、船舶研究设计院所、船舶配套企业及船舶外贸公司，共有约60家独资和持股企事业单位，产品涵盖散货船、油船、集装箱船等主要船型和液化天然气 船（LNG船）、海洋工程装备等高技术、高附加值产品。
产品与服务：
集团所属成员单位：
（8）中国船舶重工集团公司 ：http://www.csic.com.cn/（官网）简称“中船重工”。
中国船舶重工集团公司（简称中船重工，CSIC）成立于1999年7月1日，是在原中国船舶工业总公司所属部分企事业单位基础上组建的特大型国有企业，是国家授权投资的机构和资产经营主体，由中央管理，是中国十大军工集团之一。中船重工是中国最大的造修船集团之一，拥有46个工业企业、28个科研院所，员工14万人，总资产1900亿元。
中船重工拥有中国最大的造修船基地，集中了中国舰船研究、设计的主要力量，有3万多名科研设计人员， 8个国家级重点实验室，7个国家级企业技术中心，150多个大型实验室，具有较强的自主创新和产品开发能力，能够按照世界知名船级社的规范和各种国际公约，设计、建造和坞修各种油船、化学品船、散货船、集装箱船、滚装船、LPG船、LNG船及工程船舶等，并出口到世界五大洲60多个国家和地区。已形成年造船能力500万吨。
到2008年底，中船重工总资产达到2221亿元，为成立时的7.3倍；所有者权益达到405.8亿元，为成立时的4.2倍；全年完成经济总量1145亿元，为成立时的8.2倍；营业收入1034亿元，为成立时的8.2倍；利润总额62.3亿元，成立时为-2.67亿元。
2016年8月，中国船舶重工集团公司在"2016中国企业500强"中排名第58位。
2017年7月12日，中国船舶重工集团公司获国资委2016年度经营业绩考核A级。
中船重工是中国最大的造修船集团之一，拥有46个工业企业，包括中国重工、中国动力（原名风帆股份）两家上市公司。
产品与服务：
军用产品 中船重工在军船领域有着先进的科研、生产手段和强大的自主创新开发能力，能承接潜艇、导弹驱逐舰、导弹护卫舰、导弹快艇、两栖舰艇和各种水中兵器、舰载武器与舰用电子设备及各种军用桥梁的设计制造与售后服务。并可根据用户要求，进行国外装备引进、合作生产、舰艇改装和修理业务。 民船产品 在造船领域，中船重工可按照ＤＮＶ、ＬＲ、ＡＢＳ、ＧＬ、ＢＶ、ＮＫ、ＲＩＮＡ、ＣＣＳ等国际知名船级社的规范和国际公约设计，建造VLCC、油船、化学品船、散货船、集装箱船、多用途船、滚装船、LPG和LNG船及各类工程船舶。 海洋工程 中船重工是中国海洋工程领域的领先者，为国内外业主设计、建造过多型钻井平台、生活模块以及浮式生产储油装置。 船舶修理与改装 中船重工拥有强大的修船设施和力量，能坞修和改装各类船舶和海洋工程项目。 船用配套产品 中船重工自主创新与引进技术相结合，拥有几十种专利制造技术，产品包括高、中、低速柴油机、发电机、船舶电站、甲板机械、阀门、增压器、螺旋桨、救生艇等。除为国内船厂配套外，还远销世界各地。 非船产品 中船重工积极拓展非船产品市场，先后成功开发和推出的产品有风电、核电、新材料、轨道交通、蓄电池、大型钢结构、港口机械、烟草机械、自动化物流系统、采煤装备等数百种。 |
（9）中国兵器工业集团公司：http://www.norincogroup.com.cn/（官网）简称“中国兵工”。
中国兵器工业集团公司（简称中国兵工集团、中国兵器，英文：China North Industries Group Corporation，Norinco Group，英文缩写CNIGC），又名中国北方工业集团公司，属于一个公司两块牌子，总部位于中国北京市西城区三里河路46号。
1999年7月1日根据党中央、国务院、中央军委关于深化国防科技工业体制改革的重大决策， 在原中国兵器工业总公司的基础上改组设立的（另一家为中国兵器装备集团公司），现为中央直接管理的特大型国有重要骨干企业，中央企业、国家计划单位企业。2016年位居《财富》世界500强第134位。
2016年8月，中国兵器工业集团公司在"2016中国企业500强"中排名第30位。
2017年7月12日，中国兵器工业集团公司获国资委2016年度经营业绩考核A级。
现有子集团和直管单位46家，包括中国兵器科学研究院、中国兵器工业规划研究院等6家研究院，其中两家已改制成有限公司。
截至2013年底，中国兵器工业集团公司资产总额2984亿元，人员总量27.66万人。2013年，集团实现主营业务收入3812亿元，实现利润100.5亿元，实现经济增加值73.2亿元，位列2014年世界500强企业第152位。
旗下上市公司包括华锦股份、北方国际、北化股份、长春一东、光电股份、北方股份、北方导航、凌云股份、晋西车轴、北方创业、江南红箭和安捷利实业。
业务与服务：
军品
集团公司始终坚持国家利益至上，将军品科研生产放在首要位置，是各大军工集团中唯一一家面向陆军、海军、空军、火箭军以及武警等各军兵种，在装甲突击、防 空反导、远程压制、精确打击、高效毁伤、信息夜视等六大领域提供战略性、基础性技术装备的企业集团。
防空反导
高效毁伤
精确打击
远程压制
装甲突击
信息夜视
民品
战略资源
公司石油产业：主要从事油气勘探开发、石油产业投资、国际石油贸易、石油炼化、油品储运等业务，是中－哈、中－委、中－科、中－俄、中－巴政府能源合作委员会成员企业，是国家实施“走出去”战略和能源安全战略的重要团队之一。2003年以来，充分发挥市场、资本、人才、机制等优势，各项业务均实现长足发展。目前已经在6个国家运营11个油气勘探开发区块，拥有地质储量12.9亿吨，在产油田年作业产量近千万吨；原油、成品油年贸易量6500多万吨，年销售收入超千亿元；已建立从海外油气田勘探、开发生产，到国际石油贸易、仓储运输、石油炼化的产业链；打造了一支高素质、专业化、国际化的经营管理团队，在市场开拓、技术创新、油田运营、资本运作、风险管控、国际资源整合等方面形成了特色明显的竞争力。
公司矿产产业：主要从事海外矿产资源地质勘查、开采、矿石加工、冶炼、矿产品贸易、矿业及相关产业投资运作等业务。持续获得海外优质矿产资源、开发运营重点资源项目和大力开展矿产品贸易，努力开拓全球矿业市场。目前在东南亚及中南部非洲拥有铜矿、铜钴矿、铂钯矿等多处矿山的探矿权和采矿权，初步建成了一批铜、钴、铂族贵金属等大型矿产资源开发基地，正在逐步发展成为拥有矿山资源，具备探、采、选、冶等先进技术和一流管理能力的国际性矿业公司。
流通服务
着力研究解决投资贸易便利化问题，消除贸易和投资壁垒。积极同合作国家和地区共同商建自由贸易区。
以大宗工业原材料贸易为主、综合产业链延伸、 供应链整合、物流综合服务等多个业务领域，主 要经营品种包括有色金属、钢材、成品油、化工材料等。
建立了具有兵器金融特点的完整业务体系，致力于发挥资金归集平台、资金结算平台、资金监控平台、金融服务平台职能，全方位支撑兵器工业集团产业发展。
集项目融资、设计、采购、施工、运营与系统集成能力为一体的综合型国际工程总承包商，在全球承包了一大批地铁、电气化铁路、电站、输变电、公路、桥梁类的名优工程。
电子商务-招标采购
中国兵器工业集团公司采购电子商务平台
为扎实推进采购管理工作，集团公司以“统计汇总，上网比较，分析选优，评价集聚”原则为指导，加快推进两级集中采购管理体系建设，加快推进采购管理信息平台建设，加快推进两级集中采购，建立健全采购信息网上公开机制，全面推行竞争性采购，进一步扩大集中采购规模和范围，在“规范管理、降低成本、预防腐败”等方面取得了初步成效。
规范化采购体系逐步完善 以集团公司《采购管理办法》为基础，研究制定了集团公司《集团级供应商管理规定》、《废旧物资处置管理规定》、《进口军用电解铜管理实施细则》，进一步加强、细化了供应商、废旧物资处置、军用电解铜等专项管理，促进了采购管理工作规范化。
阳光化采购水平持续提升 积极推进采购管理信息平台、采购电子商务平台、采购管理编码数据库等基础条件建设，积极开展采购合同信息、供应商信息网上登记备案，积极推进网上超市、网上询价、网上比价等网上采购，使采购阳光化水平得到大幅提升。
两级集中采购取得显著成效 持续开展大宗原材料、办公自动化设备、商旅机票、通用电子元器件、刀具刃具等生产辅材的集中采购，集中采购总金额达到2026.12 亿元，集采率达到55.17%，累计节约采购成本4.13 亿元。
集团旗下相关上市公司：
（10）中国兵器装备集团：http://www.chinasouth.com.cn/（官网）简称：中国兵装。
中国兵器装备集团公司（简称兵装集团或者中国兵装，英文：China South Industries Group Corporation，英文缩写：CSGC），又名中国南方工业集团公司（简称南方工业），属于一个公司两块牌子。1999年7月1日根据党中央、国务院、中央军委关于深化国防科技工业体制改革的重大决策， 在原中国兵器装备集团公司的基础上改组设立的（另一家为中国兵器工业集团公司），现为中央直接管理的特大型国有重要骨干企业、中央企业、国家计划单列企业，是中国十大军工企业之一。
中国兵器装备集团公司是世界500强、中国企业30强企业。2012年中国企业50强第27位。2017年7月20日，《财富》世界500强排行榜发布，中国兵器装备集团公司位列101位。
2016年8月，中国兵器装备集团公司在2016中国企业500强中，排名第20。
2017年7月12日，中国兵器装备集团公司获国资委2016年度经营业绩考核A级。
成立于1999年7月，拥有长安、天威、嘉陵、建设等50多家企业和研发机构，在全球建立了30多个生产基地和营销网络，研究院所包括中国兵器装备研究院、上海电控研究院、西南自动化研究院、西南技术工程研究院、兵器装备研究院、摩托车检测技术研究院等6个研究院所。
旗下上市公司包括中原特钢、长安汽车、建摩B、利达光电、江铃汽车、中国嘉陵、西仪股份、东安动力、天威保变。
产业介绍：
集团旗下相关上市公司：
其他军工集团性企业：2个。
（11）中国电子科技集团公司 ：http://www.cetc.com.cn/（官网）简称“中国电科”。
中国电子科技集团公司（简称中国电科）是经国务院批准、在原信息产业部直属电子研究院所和高科技企业基础上组建的国有重要骨干企业，是中央直接管理的副部级军工集团。
主要从事国家重要军民用大型电子信息系统的工程建设，重大装备、通信与电子设备、软件和关键元器件的研制生产。2016年7月20日，《财富》世界500强出炉，中国电子科技集团公司名列财富世界500强之一，位列408位。[2]
2016年8月，中国电子科技集团公司在"2016中国企业500强"中排名第98位。
2017年7月12日，中国电子科技集团公司获国资委2016年度经营业绩考核A级。
中国电科是在原信息产业部直属研究院所和高科技企业基础上组建而成，所属二级成员单位58家，上市公司6家，分布在全国18个省市区。拥有国防科技重点实验室15个，国防研究应用中心6个，研究中心7个，博士后科研工作站27个，流动站1个，拥有一批国内一流的中试线、生产线、装配线和机加工中心。
旗下上市公司包括国睿科技、杰赛科技、海康威视、太极股份、华东电脑、四创电子、凤凰光学，卫士通。
产品与服务：
主营业务简介
中国电子科技集团公司（简称：中国电科）是经国务院批准，在原信息产业部直属电子研究院所和高科技企业基础上组建的国有大型高科技企业集团，是十大军工集团之一。中国电科所属二级成员单位55家，旗下有海康威视、华东电脑、太极股份、国睿科技、四创电子、卫士通、杰赛科技、凤凰光学等8家上市公司，主要从事国家重要军民用大型电子信息系统的工程建设，重大装备、通信与电子设备、软件和关键元器件的研制生产。
中国电科拥有14个国防重点实验室、3个国家工程中心和17个国家级检测机构，有20个博士后科研工作站，拥有一批国内一流的中试线、生产线、装配线和机加工中心，形成了比较完整的研究、设计、试制、生产及试验能力体系，有完备的质量保证体系，多年来取得了一批领先或接近国际水平的重大科技成果，在一些关键技术领域，始终保持着国内领先、国际先进的地位。
中国电科先后承担预警机、载人航天、探月工程等国家重点工程。在北京奥运、上海世博安保指挥系统、国家公共突发事件应急平台、电子政务网、气象雷达网以及空中交通管理系统等大型系统工程领域发挥主导作用。中国电科坚持走军民结合、寓军与民的发展道路，积极参与国民经济信息化建设，形成了安全电子、软件信息服务、基础元器件、装备与新能源等主导产业和卫星导航、物联网、交通电子、通用航空等培育产业。
中国电科牵头承担并圆满完成了43项“平安奥运”、“科技奥运”工程项目，被评为“科技奥运先进集体”。
中国电科倾力参加上海世博会安全技术保障服务工作，为实现“平安世博”做出了突出贡献。
在2009年国庆阅兵中，中国电科研制生产的以空警2000、空警200预警机为代表的7型装备，首次分别组成空中方阵、雷达方阵、通信方阵的三个独立方阵接受检阅。
在新的历史时期，中国电科将牢记国防与国民经济信息化建设的神圣使命，把中国电科建<设成世界一流的高端电子信息产品供应商，以信息技术为支撑的系统集成商、电子信息运营服务商；具有强大创新能力，拥有国际知名品牌的“国内卓越、世界一流”的企业集团。
产品展示
集团旗下相关上市公司：
（12）中国电子信息产业集团有限公司 ：http://www.cec.com.cn/（官网）简称“中国电子”。
中国电子信息产业集团有限公司（China Electronics Corporation，英文缩写CEC，简称中国电子）成立于1989年5月，是中央直接管理的国有独资特大型集团公司，是中国最大的国有IT企业。提供电子信息技术产品与服务为主营业务，是中国最大的国有综合性IT企业集团。中国电子旗下拥有36家二级企业和15家控股上市公司，员工总数逾11万人 。
集团现有近50家二级成员公司，拥有14家控股上市公司。核心业务分布在涉及国家安全的战略性、基础性电子信息产业领域，在集成电路与关键元器件、软件与系统集成、高新电子、计算机及核心零部件、移动通信终端与服务、电子商贸与工程等六大业务领域具有广泛的影响力和较强的竞争优势。
2016年8月，中国电子信息产业集团有限公司在"2016中国企业500强"中排名第76位。
2017年7月12日，中国电子信息产业集团有限公司获国资委2016年度经营业绩考核A级。
旗下相关上市公司有：深桑达A，上海贝岭，深科技，中国长城。
国防军工板块与军民融合概念走势分析相关上市公司挖掘：
分析报告：2017-10-12 17:20:25来源： 证券市场红周刊
随着南北船旗下3家上市公司全部停牌，资本市场对南北船整合的预期猜想。市场对改革预期再度升温，而关注军改、混改以及央企改革预期和进度变化则成为业内的共识。
南北船整合引猜想
目前随着第三批混改试点名单即将落地的呼声再起，军工无疑再次成为市场关注国改的重点。据了解，“南船”是第一批“6+1”央企混改试点企业之一。中金公司等券商机构一度将2017年定调为“南船”混改的关键年。在今年初，“南船”就初步提出了混改实施原则：优先选择在纯民品、竞争性强的业务领域进行积极混改;持续做好资产证券化工作，把握好时机和节奏、提高净资产收益率;优先支持人力资本和技术要素占比较高的相关单位开展员工持股试点工作。
其实，自2011年起，南北船各自内部整合就没停歇，大连造船基地、上海长兴造船基地、广州龙穴造船基地内部造船厂不断整合重组。近期，南北船(中船重工集团通常称为北船，中船工业集团通常称为南船，原同属于中国船舶（600150）工业总公司)两大集团下属的3家上市公司已全部停牌，引发资本市场对南北船整合的预期猜想。
其中中国船舶、中船防务（600685）双双发布公告，9月26日收到公司控股股东中国船舶工业集团公司通知，其正在筹划重大事项，可能涉及本公司资产重组，公司于9月27日起停牌。另一家中国船舶重工集团下的中国重工（601989），早在5月31日就停牌筹划重大资产重组事项。8月15日，公司公告拟引入八名投资人以债权或现金的方式对公司全资子公司大船重工、武船重工进行增资，合计投资金额为218.68亿元。9月13日，公司再次公告拟发行股份购买八家外部投资者持有的大船重工42.99%股权和武船重工36.15%股权。
据研究人士介绍：“目前推测‘南船’推进国企改革及未来可能会出现的‘南北船合并’等事项做铺垫。”南船或被北船集团吸收合并成为业内的共识。目前南船集团业务板块十分清晰，其主要业务及资产以军工为核心，可分为船舶造修、海洋工程、动力装备、机电装备、信息控制、物流、金融服务七大产业。与北船集团相比，南船集团业务主要围绕船舶造修展开，其船舶配套主要为民船产业，其业务市场程度较高，因此南船集团业务不如北船集团多元化。目前上市公司平台仅有中国船舶、中船防务、中船科技（600072）三家。而南船集团造船厂、造机厂众多，资产注入并无体制障碍。另外，南船集团旗下科研院所多个已改制完成，未来相关资产注入上市公司平台后将提高集团整体资产证券化率。从北船来看，北船资产整合提前布局，或将主导合并后产业方向，即北船提出十大业务板块各有一个上市公司平台。按照集团的规划，每个产业方向将有一个控股的上市公司平台。另外，胡问鸣董事长明确表示“十三五”期间集团的资产证券化率将从40%提高至70%。当前集团资本运作十分频繁，未来新能源板块与军贸物流板块或率先实现相关资产上市，而其他业务板块如电子信息与智能装备、机电装备等体外仍有大量优质资产尚可注入。
高负债率下债转股需求迫切
目前，北船下属上市公司中国重工率先推出了转债股方案。再来看南船集团，在民船行业萧条的背景下，南船集团下属的船舶建造企业经营情况也面临较大压力。根据公开信息，中船工业集团也在酝酿市场化债转股事项。据中船工业集团官网2017年4月27日报道，集团与建设银行在上海签署降杠杆暨市场化债转股合作框架协议。从数据也可以看出，2017年中报显示，中国船舶负债率68.8%，中船防务负债率72.65%，与中国重工的69.09%相差无几。而2017年中报有息负债率中国重工30.43%，中国船舶49.96%，中船防务48.85%，后两者远高于中国重工。
从3家停牌重组的船舶公司来看，债转股需求迫切。目前国企大多面临去杠杆压力，债转股成为国企改革中落实“三去一降一补”的重要抓手，中国重工也不例外。截至2016年年底，公司资产负债率为68.74%，接近制造企业资产负债率70%的警戒线。中国重工客观上需要通过有效方式降低资产负债率，优化公司财务结构。根据公告，中国重工债转股操作分为两步：8月15日，公司公告信达资产、东方资产分别与中国重工签署《债转股协议》，以标的公司或标的公司合并报表的附属企业的金融机构贷款债权向标的公司增资，投资金额合计70.3亿；国资风投基金、国企结构调整基金、中国人寿（601628）、华宝投资、招商平安资产、国华军民融合发展基金分别与中国重工签署《投资协议》，约定分别以现金对标的公司进行增资，投资金额合计148.3万，标的公司所获现金增资用于偿还债务。而在9月13日，公司公告拟发行股份购买八家外部投资者持有的大船重工42.99%股权和武船重工36.15%股权。因此来看，中国船舶、中船防务债转股需求更加迫切。
关注海洋防务、舰船电子类资产整合的投资机会
分析人士指出，北船集团在设计、配套占据绝对地位，南船仅参与建造及部分舰船电子配套，船厂和设计所、配套厂之间难以形成高效的沟通，因此南北船合并可改善研制现状，降低沟通成本。南北船合并的投资机会主要在于海洋防务、舰船电子类资产整合。从海洋防务整合来看，重点关注江南造船、沪东中华资产注入。目前南北船集团体外仍有大量优质的海洋防务军品资产，其中包括北船集团的渤船集团(核潜艇总装)，还有大量军工科研院所生产性资产，南船集团的江南造船(超大型、大型水面舰艇总装)、沪东中华(中大型水面舰艇总装等)、桂江造船(导弹艇、军辅船等)等。
与注入中船防务相比，江南造船注入中国重工更有利于军船产品整合，提高舰船整体研制水平。与中船防务相比，中国重工与舰船总体设计所合作更为密切、沟通更顺畅，军船产品更为相似，因此管理更具优势。另外，在再融资新规之下，中国重工市值占优。
从舰船电子整合带来的投资机会来看，中电广通（600764）成长可期。中电广通未来或将成为南北船集团舰船电子惟一平台，除了明确将注入的长城电子装备公司以外，舰船电子类资产主要集中于北船科研院所(包括726所、715所、722所、723所、716所等)、部分雷达、通信等设备生产单位，以及南船集团系统院、九江精密所等。
舰船电子类装备约占舰船研制费用15%~20%，未来中电广通的市值将超过中国动力（600482）。南北船集团中已经改制完成的科研院所资产有望率先注入到上市公司平台。由于再融资新规出台，中电广通的资产注入可能需花费较长的时间段完成，因此，其投资机会可持续关注。
事件性驱动：
中航黑豹停牌重组，加剧了军工资产证券化与军工改革预期，相关个股今日普遍大涨。
中航黑豹：
公司公告：
国防军工指数表现：
相关个股：
重点关注个股：中直股份，航天电子，晨曦航空，江龙船艇，航新科技，四创电子，国睿科技，中国卫星，北方导航，洪都航空等个股。
军民融合概念指数走势：
相关个股：
重点关注个股：晨曦航空，航天电子，航天科技，江龙船艇，中航光电，华舟应急，国睿科技，中国卫星等处于上涨趋势相对良好的 个股。
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