受美联储加息导致的美国证券资产价格下降影响，持有美国境内企业股票和债券占比最高的欧洲资金，其持有的美国证券资产在2022年中减少了超过2万亿美元，也是所有美国境外资金持有美国证券资产减少规模最高的
2022年，为了抑制通胀，美联储结束了这一轮为期近2年的量化宽松，开始实施货币紧缩政策，受美联储激进加息的影响，美国股市也结束了由美联储货币政策所推动的牛市。随着美股和美债的下降，境外资金持有的美国长期证券资产规模减少超过了4.2万亿美元。如果考虑通过证券交易带来的近1万亿美元资金增量，2022年，境外资金在美国的证券资产缩水可能超过了5万亿美元。其中，来自欧洲的资金持有美国证券资产规模减少超过了2万亿美元，资产缩水规模最大；来自亚洲的资金持有美债证券资产规模减少超过了1万亿美元（部分减少来自于减持美债的交易）
本文以美国财政部的数据为基础，以可视化图表的方式，概括性地回顾了境外资金持有美国证券资产的变化情况。从中，读者可以从不同地区持有的美国证券资产规模、证券资产构成及存量变化，了解境外资金通过美国证券资产与美国金融系统和社会经济活动形成的相互关系。希望了解境外资金与美国证券资产交易数据的读者，可以参看以下链接
境外资金与美国证券交易和持有美国证券是从增量和存量两个不同的角度，反映境外资金与美国金融系统关系的信息。通过两种不同的角度观察，有助于以量化的方式，更全面地看待境外资金与美国金融系统的关系。作为非金融和经济的专业人士，作者没有能力对数据背后的相关性和因果性进行解读，仅希望用不断细化的多角度数据，为读者提供一个可供量化参考的辅助工具。
图 1 境外资金持有美国长期证券（2012-2022）
2021年，境外资金持有的美国长期证券（美债、政府担保机构债、境内企业债、境内企业股票）资产规模超过了27.8万亿美元。2022年，外资持有的美国长期证券资产规模下降超过了4.2万亿美元，比2021年下降超过了15%。如果考虑2022年，外资通过上述证券交易净流入的近1万亿美元，外资持有的美国长期证券资产总体缩水超过了5万亿美元。
在过去的10多年中，随着美国股票价格的不断增长，外资持有的美国企业股票资产也呈较快的增长趋势，并逐渐超过外资持有美国证券资产的50%。其中，来自欧洲、加勒比、加拿大、大洋洲的资金，持有的美国企业股票占比较高，也从美国股市的上涨中，获得了较高的投资回报。
图 2 美国金融市场变化（2020-2022）
2020年3月，为了应对新冠肺炎疫情对美国金融系统的冲击，美联储再一次实施了量化宽松的货币政策。在美联储货币政策推动下，美国股票市场在随后的近2年时间里呈现快速增长的势头。2022年初，道琼斯工业指数达到了这一轮牛市的顶点，与2020年的最低点相比，增长了近一倍。
2022年，为了应对逐渐飙升的通货膨胀，美联储结束了之前实施的宽松货币政策，并在年内进行了罕见的7次加息。道琼斯工业指数也随着美联储的逐步加息，2度跌破3万点。
在美联储7次加息的过程中，10年期美债收益率一度也曾飙升至4%以上，对应的美债价格也曾两度跌破0.96（票面价格为1）。
图 3 境外资金持有美国证券资产变化（2012-2022）
2022年，境外资金持有美国境内企业股票、美国境内企业债券以及美债规模都有所下降。其中，持有的美国境内股票资产规模下降幅度超过了3.2万亿美元，在减去股票交易净流出的2千多亿美元后，近3万亿美元股票资产规模的下降，来自股票价格下降导致的资产缩水。
同样受到美债价格下降的影响，在净增持7.5千亿美债的情况下，境外资金持有的美债资产也出现了下降。
受美联储加息导致的美国证券资产价格下降影响，持有美国境内企业股票和债券占比最高的欧洲资金，其持有的美国证券资产在2022年中减少了超过2万亿美元，也是所有美国境外资金持有美国证券资产减少规模最高的。
受美债和美国企业股票资产价值减少的影响，亚洲资金持有的美国证券资产规模在2022年减少超过了1万亿美元，其中除减持了美债外，美股、美债价格下降导致的资产贬值也是一个重要影响因素。
尽管持有的资产规模低于加勒比地区，但是在股票和企业债券资产下降的影响下，2022年，加拿大资金持有的美国证券资产规模比加勒比下降的更大，也说明这两个地区的资金对美国股票资产的配置策略有较大的不同，在美国股市下跌过程中，加拿大的资金资产损失较大。
猜你喜欢
-
在bitget交易所交易加密货币
加密货币对冲基金QCP Capital观察到9月份对比特币看涨期权的需求重新出现，执行价格分别为75,000美元和100,000美元，这说明投资者对BTC将在未来几个月攀升至更高价格的乐观情绪
