为了调整货币政策，加拿大央行将调控银行的利率，从而影响到汇率
外汇知识四十四级（四十六）
加元和加拿大央行
加元简介
加拿大元的简称符号C$。加拿大中央银行创建于1934年，全称为加拿大央行(Bank of Canada)。加拿大银行负责加拿大的货币发行。现行的加拿大纸币有5、10、20、50、100元5种面额。另有1元，2元和1、5、10、25分铸币。
1934年加拿大银行创建以前以及后来的一段过渡时期，政府发行的纸币和特许银行发行的纸币同时在市面上流通。后来，特许银行(Chartered Bank)发行的纸币逐渐退出流通领域，到1949年底，特许银行的纸币在实际使用中已不多见。
从加拿大银行在1935年以来，加拿大已经一共发行了六个系列的纸币，分别是1935版，1937版，1954版，加拿大风光版，鸟版以及现在的加拿大旅程系列。1935年加拿大发行第一批钞票，分别用英语和法语两种文字印刷，以后发行的钞票系列却都是英法两种文字共同印刷。重新设计的钞票系列于1937年，1954年和1969 年发行，最新的钞票是1986年发行的。
1962年5月2日以前，加拿大一直实行浮动汇率。1962年5月2日加拿大政府规定了加元与美元的固定汇率为1美元合1.081加元。1971年8月15日加元又开始采取浮动汇率。
加拿大政府未规定出其货币必须有最低限度的黄金和外汇作为保证。随着美元的贬值，1971年9月18日加元与美元汇率按其含金量定为1美元含0.9957加元。
1974年加元对美元汇率升至16年来最高点，加拿大政府开始限制资本流出，同时加强了中央银行对外汇市场的干预。 1981年美元利率开始回升，但加元汇率基本上呈下降的趋势变化，1985年降至1美元合1.42加元。
1985年9月西方五国财长会议后，美元汇率连连下跌，加元不断上升，1986年1美元合1.3895加元，1987年合1.326加元，1988年合1.23 07加元，1989年升至1美元合1.184加元。
从加元汇率的变化看，加元汇率直接受纽约货币市场及蒙特利尔、多伦多之间的加元交易影响。
加拿大央行
加拿大中央银行(Bank of Canada)是加拿大的中央银行。它是由1934年的加拿大中央银行法案而建立的，旨在推广经济和加拿大的财政稳定。它是加拿大唯一的发钞银行，和加拿大元的中央银行。主要负责加拿大的货币发行。
其总部设于位于惠灵顿和渥太华下城区的银行街之间的加拿大中央银行大厦。
加拿大央行的董事会由行长、副行长和另外12名董事构成。除此之外，副财政大臣也列席董事会会议但没有投票权。行长和副行长由董事任命，任期7年，可以连任。而董事则由财政大臣任命。如果财政大臣和加拿大银行在货币政策上出现分歧，财政大臣在与行长协商后，可以递交行长一份书面通知要行长必须执行。
加拿大央行大概每年召开8次货币政策会议，商议货币政策的变化，它也会公布一份月度的货币政策最新报告。
加拿大央行目标
加拿大央行的重点集中在维护货币的安全和价值，主要是确保价格的稳定。通过坚持与财政部达成一致的通胀目标，维持价格稳定。近来，这一通胀目标在1%-3%。
加拿大央行会通过使用货币状况指数(Monetary Conditions Index)，去衡量货币的供应状况。该指数是90天商业票据的利率和G10国家贸易加权汇率的一个加权总数。利率相对应汇率的权数是3:1，这是根据历史数据的研究，所得出的利率变动对汇率的影响。这意味着，短期利率提高1%，就相当于贸易加权汇率升值3%。
为了调整货币政策，加拿大央行将调控银行的利率，从而影响到汇率。如果货币升值到一个不合适的水平，中央银行就会降低利率，以抵消货币升值的影响。反之，如果货币贬值，中央银行就会提高利率。然而，利率的调整并不是为了操控汇率，而是用于控制通胀。加拿大央行在实施货币政策时，最常用的工具是：
银行利率
这是用于调控通胀的主要利率。它是加拿大央行向商业银行收取的利率。这一利率的变动将影响到其他利率，包括商业银行收取的抵押按揭和最优惠贷款利率。因此，调整这一利率的影响会渗透到整个经济活动中。
公开市场操作
大额转移系统(Large Value Transfer System)，是加拿大央行实行货币政策的框架。为了取得融资进行每天的业务，加拿大商业银行通过这一框架，互相借入和借出隔夜资金。大额转移系统是一个电子平台，金融机构可以通过它进行大宗的交易。这些隔夜贷款的利率就称为隔夜利率(overnight rate)，或者银行利率(bank rate)。如果隔夜贷款利率高于或者低于目标银行利率，加拿大央行就会以低于后者高于现行市场利率的一个利率，去提取贷款，以调控隔夜利率。
加拿大央行定期公布许多报告，受到市场关注。这些报告包括：每半年公布一次的货币政策报告(Monetary Policy Report)，里面对经济现状和通胀影响的评估，以及每个季度公布一次的加拿大央行评估报告(Bank of Canada Review)，包括了经济评论、专题报告、理事会成员的演说和重要的声明。
加元重要特点
加拿大经济高度依赖于商品。加拿大目前是全球第五大黄金生产国和第十四大石油出产国。加元和商品价格之间的正相关性接近60%。总体而言，强劲的商品价格有利于国内的生产商，增加了他们的出口收入。但是，需要警惕的是，强劲的商品价格最终会危机来自像美国之类进口国的外部需求，减少对加拿大出口商品的需求。
和美国联系密切
在加拿大的出口额中，美国的进口占了85%。从20世纪80年代起，加拿大对美国就一直有贸易顺差。来自美国的强劲需求，以及能源价格的上涨，使得加拿大能源出口额始终处于高位。因此，加拿大经济对美国经济的变化高度敏感。当美国经济加速时，与加拿大公司的贸易增加，加拿大的整体经济因此受益。然而，当美国经济减速时，由于美国公司减少进口业务，加拿大的经济会遭受重大损失。
利率差异
专业的加元交易者密切关注，加元的现金利率和其他工业国家的短期利率之间的差异。由于它们指示了，加拿大的短期固定收益资产相比外国的短期规定收益资产，能够提供多大的收益率溢价，反之亦然，所以这些差异是反映潜在资金流动的良好指标。由于投资者总是寻求高收益资产，利率的差异为交易者提供了货币发生潜在波动的机会。这对套息交易者尤为重要，他们建立头寸和了结头寸都是基于全球固定资产之间正向的利率差异。
套息交易
由于许多的外国投资者和对冲基金寻找获得高收益的机会，所以套息交易是一个流行的交易策略。然而，如果美国采取紧缩的政策，或加拿大开始降低利率，加元和其他货币之间的利差将会缩小。在这种情形下，如果投机者开始退出套息交易，那么加元将会承压。
汇市瞬息万变，请谨慎投资；本文观点仅供参考，不构成投资建议。
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