有学者研究发现外资银行进入美国是为了服务母国客户，一国对美国的FDI与该国的银行呈正相关关系
文|听文
编辑|大树
从企业层面实证分析了跨国银行的海外活动，发现银行对外投资是为了追随现有客户进而获得内部化利益。
外资银行和FDI关系的研究
纵观有关FDI影响因素的文献，研究银行业开放对FDI影响的文献不多。
关于外资银行与FDI的关系，学术界尚未达成一致看法。
一方面，大多数学者从实证层面出发得出跨国银行与FDI呈正相关的关系，基于“客户追随”假说认为追随母国企业的对外投资是银行跨国扩张的主要原因。
国外学者较早提出跨国银行追随母国客户的观点。
有学者基于时间序列数据实证分析了一九七二-一九七九年美国外资银行迅速增长的原因，研究发现美国FDI的增长是美国外资银行快速扩张的重要原因。
有学者认为美国的银行若想效仿其成功的前辈，它们将选择本国FDI规模大的国家。
有学者研究发现外资银行进入美国是为了服务母国客户，一国对美国的FDI与该国的银行呈正相关关系。
有学者研究了一九八一-一九八八年美国各州外资银行数量和资产增长的影响因素，发现FDI显著促进了外资银行资产的增长。
有学者研究了一九八一-一九九八年德国银行海外扩张的决定因素。
结果发现德国银行的跨国流动与德国企业的跨国流动有很强的正相关关系，验证了德国银行追随其海外客户的假设。
有学者分析了银行对外投资的影响因素，发现目的国和母国的经济一体化程度提高了银行海外扩张的可能性。
但当地的制度特征和盈利机会对银行跨国扩张更有吸引力。
有学者基于一九八〇-一九九八年21家日本银行的数据；
国内学者对外资银行与FDI的关系也进行了大量的研究。
苗启虎和王海鹏研究发现母国与中国的外商直接投资规模是母国银行进入中国的重要考虑因素。
王晞立足于国际生产折衷理论运用OLS模型实证研究了银行跨国经营的影响因素，发现母国对中国的FDI与母国银行分行的数量呈正相关关系。
王喜基于时间序列数据认为中国FDI与外资银行的资产呈正相关关系。
张红军和郑忠良基于面板数据分阶段检验发现中国FDI与外资银行分行数量呈正相关关系。
吴晓云等研究了二〇〇五-二〇〇九年中国与34个国家的双边FDI对中资银行设立分支机构的影响，发现中资银行倾向于在双边FDI规模大的地区开设机构。
周阳和原雪梅利用二〇〇七-二〇一二年43个新兴经济体的数据构建空间面板模型，并运用最大似然估计法研究了外资银行进入对中小企业获取信贷资源的影响。
结果发现两国的FDI对银行的跨国扩张有显著促进作用。
另一部分学者则认为银行跨国扩张与企业对外投资的因果关系有待进一步检验，银行对外投资并非是追逐母国企业对外投资的结果，这种关系有可能是相反的。
有学者考察了一九八一-一九九二年日本、加拿大、法国、德国、荷兰和英国六个国家的银行在美国发放贷款的模式；
发现其中4个国家的银行为非母国企业发放贷款。
有学者提出外资银行可能先于非金融外资企业进入东道国的猜想，认为跨国银行甚至可能带动非金融FDI的增长。
有学者基于一九七〇-二〇〇〇年企业层面的数据研究发现日本银行进入欧洲后带动了大量日本资本流入欧洲。
有学者基于一九九五-二〇〇八年OECD国家的数据研究了影响外资银行进入新兴经济体的因素。
发现东道国的宏观经济条件、制度和市场潜力是影响外资银行进驻的主要因素，而母国客户对银行的对外投资决策影响很小。
有学者基于一九九八-二〇〇四年5个东南亚国家的数据实证分析了外资银行进入东南亚国家的原因，发现制造业FDI对外资银行的投资决策没有明显的影响。
有学者基于荷兰的数据研究发现银行FDI对母国非金融FDI有显著促进作用。
孟冰岚运用似不相关模型研究了中国银行业FDI和制造业FDI的关系，发现前一期银行业FDI显著促进了当期制造业FDI的增长。
目前关于外资银行进入效应的研究主要集中于外资银行对东道国银行业和微观企业等的影响。
已有相当丰富的文献从实证层面探讨了经济因素和制度因素等对FDI的影响。
然而现有文献侧重关注外部环境对一国利用FDI的影响，研究关联产业带动等经济系统内部因素的文献不多。
学术界尚未就外资银行与FDI的关系形成一致看法，部分学者基于“客户追随”假说认为母国企业的对外投资或两个地区的双边FDI带动了银行的跨国流动。
且主要以美国和英国等发达国家为研究对象，实证分析较多采用时间序列或截面数据。
另一部分学者则认为银行追逐母国客户的动机不明显，东道国的盈利机会和市场潜力等因素才是银行对外投资的重要考虑因素。
然而，上述文献忽略了银行跨国流动与企业对外投资的另一种可能关系，即银行的跨国流动促进了企业的对外直接投资。
因此，本文将从关联产业带动的角度探讨银行业对外开放对中国FDI增长的影响和作用机制，为中国通过银行业开放促进FDI流入提供政策参考。
杨全发和韩樱基于动态博弈模型研究发现东道国有效的知识产权保护有利于促进FDI的流入。
韩剑和许亚云从多个角度测度了知识产权保护水平，同样发现加强知识产权保护有利于促进FDI流入中国。
有学者通过构造弹性权重指数研究制度因素对巴基斯坦FDI流入的影响。
发现健全的制度如产权保护、法律结构和贸易自由化对FDI流入有促进作用，短期内民主对FDI有促进作用。
从长期来看，军政府对FDI的影响更大，但政治环境过强不利于FDI的增长。
有学者基于一九九八-二〇〇八年欧盟企业对中国投资的数据研究发现，制度质量会影响欧盟与中国之间的FDI水平。
法治对FDI有显著的抑制作用，加入WTO不仅有利于抵消法治对FDI的负面影响，还可增强R&D活动对中国FDI的促进作用。
冯伟利用二〇〇一-二〇一六年中国220个城市的数据研究了不同政商关系对FDI流入的影响。
发现政商关系和亲近程度均对FDI流入有显著的促进作用，而清白程度对FDI无显著影响。
司春晓等运用双重差分法实证检验了自贸区的设立对中国城市FDI的影响。
结果显示设立自贸区对当地城市FDI的增长有促进作用，但转移了邻近城市的外资，内陆城市自贸区的引资作用比沿海城市强。
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