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中国信托业的发展(中国信托业的发展现状)

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对于持续提升服务实体经济能力，中国信托业协会特约研究员王玉国认为，在加快构建新发展格局的背景下，进一步深化供给侧结构性改革的大局中，信托业要找准定位，充分发挥连接产业、货币、资本三大市场的独特制度优势

文 本报记者 陈嘉玲

2022年的信托业改革，始于“一个会议”，终于“一份文件”。

2022年初的信托监管工作会议上，银保监会相关负责人提出，业务分类改革将作为2022年信托行业重点工作推进；年中的中国信托业年会上，中国银保监会信托部主任赖秀福提到，信托业转型趋势已然明朗，但前路依然艰辛，全行业要坚定信心、持续努力，把准信托业的角色和定位。同时，要摆脱历史发展的陋习，摒弃影子银行通道和非标资金池等传统业务，主动探索创新求变，发展既要体现信托制度本源，又对经济社会有利的真正的信托业务，努力在服务实体经济、提升社会治理能力、推进要素市场化改革等领域有所作为。

2022年10月，《关于调整信托业务分类有关事项的通知》（以下简称《通知》）正式下发，信托业务被重新定义，划分为资产管理信托、资产服务信托和公益/慈善信托三大类。

事实上，仔细思索不难发现，回归本源虽是众望所归，但终是口号式的“务虚”，如何回归，归到何处，才是信托业改革的终极目标。而在整个改革过程中，信托机构的应对与升级成为了贯穿2022年到2023年的行业焦点议题，也为未来几年信托业务模式和服务方式的重塑拉开想象空间。

锚定新方向

正如监管所希望的那样，信托行业在回归本源、转型创新过程中，正试图迅速迎上宏观经济调整，顺应发展大势，找到服务经济社会的切入点和发力点。

《中国经营报》记者注意到，2022年以来，各家信托公司多管齐下，多方位精准助力实体经济发展。首先，“服务实体经济”成为年报披露的重要主题，多家公司重点阐述了“做实体经济的助推器”“发挥金融服务实体经济高质量发展功能定位”等相关内容。其次，在贯彻落实国家政策方针的同时，各家信托公司在服务实体经济的规模、领域以及模式等方面都呈现出一定差异。比如，平安信托2022年持续践行ESG责任投资理念，聚焦中西部民生项目、健康、环保级现代制造等重点行业，投入实体经济规模超4400亿元。此外，立足本地、服务所在地区经济发展也是多数信托公司的一大举措。例如，云南信托近三年来支持云南省实体经济发展的资金规模超过650亿元；山西信托2022年前十一个月服务山西省实体经济459亿元，占其管理信托规模比重达72%，是2021年同期的1.1倍。

当谈及服务实体经济的具体领域和方向，业内观点普遍认为，要实现长足发展，应将眼光投向未来的支柱性产业，契合更好地服务实体经济、支持国家重大战略项目建设和科技创新。

结合近期中央农村工作会议提出“建设农业强国”“加快推进农业农村现代化”等政策动向，有业内人士认为，信托公司应积极带动更多资源走向“田间地头”，比如通过设立投资基金、慈善信托、发行资产证券化产品、股权投资、土地流转信托等，支持贫困地区重点产业和龙头企业发展，持续在促进乡村振兴、促进共同富裕上下功夫。

对于持续提升服务实体经济能力，中国信托业协会特约研究员王玉国认为，在加快构建新发展格局的背景下，进一步深化供给侧结构性改革的大局中，信托业要找准定位，充分发挥连接产业、货币、资本三大市场的独特制度优势，提升信托专业服务能力，创新信托业务和产品，积极为中小微企业提供金融支持，引导社会资金更多投向普惠金融、绿色金融、科技金融等重点领域；深化产融结合创新，发挥各自股东及自身的行业资源禀赋优势，通过证券化、供应链金融、PPP、产业基金等形式，深度参与资产盘活和产业结构升级优化，助力现代产业体系建设；大力发展资本市场业务，通过资产管理信托业务等积极参与多层次资本市场，提升直接融资比重，为实体经济发展提供更多金融支持。

“服务”见功夫

对于贯穿整个2022年的信托业务分类改革，百瑞信托博士后科研工作站研究员朱峻萱分析指出,它指引了信托业在回归本源的定位上，提高专业能力，合规经营，提升受托人价值。信托公司可通过发展股权投资和证券投资业务，提升资产管理能力，提高服务实体经济的深度；发展资产服务信托业务，提升服务实体经济的效率；发展公益/慈善信托业务，促进共同富裕，支持社会经济发展薄弱环节。

从《通知》可见，监管部门对资产服务信托的定义最为“丰富”“壮大”。对此，中国信托业协会特约研究员和晋予分析认为，信托业务分类改革丰富了资产服务信托的内涵，强化了信托业务在服务新发展格局中的功能优势，比如通过资产证券化受托服务信托，可以发挥盘活存量、降低融资成本的功能；通过预付类资金管理服务信托，可以保障消费者权益、助力扩大消费；通过各类财富管理服务信托，可以为服务实体经济提供中长期资金支持；通过风险处置受托服务信托，有利于重大经济金融风险的防范化解。

“随着现代信托制度的逐步建立，信托机制在慈善、基层社会治理、预付类资金监管、市场化重组及破产重整等领域的应用不断拓展，彰显了信托业服务实体经济的巨大潜能。”中国信托业协会党委书记、专职副会长（常务）漆艰明表示，应进一步支持和鼓励信托公司开展资产证券化、标品投资业务，为企业提供直接融资支持，帮助实体企业降低融资杠杆，分散金融市场风险。延伸服务链条，积极拓展非金融企业债券融资工具承销等新业务领域，将债券承销与投资业务联动，降低企业融资成本，为企业提供综合化、多元化的金融工具。积极发挥信托公司在长期财产管理方面的功能优势，广泛汇集社会资金，拓展股权、房产、知识产权、有价证券等非货币性财产收入，使之转化为支持实体经济的长期资金，为经济高质量发展提供长期动力。

一位资深信托人士分析指出：资产服务信托的展业重点在于“信托服务+”，即以信托服务作为切入点，通过制定业务标准、提升业务能力，形成新的业务链条，继而挖潜一个个新的商业场景，最终与信托公司传统业务经验和资源禀赋相结合，形成新的业态。

国民信托董事长肖鹰此前接受本报记者采访时也曾强调：“得益于信托的制度特点和优势，信托机构能够以多种方式服务于企业发展的全生命周期，但其背后的核心商业逻辑仍是机构自身的专业水准和服务能力。”

机构正变革

“不经一番寒彻骨，怎得梅花扑鼻香。”

近几年来，处于艰难转型的信托业透露着一丝迷茫和些许悲观的寒意。2022年，伴随着业务分类改革开启、差异化监管蓄势待发，信托业有了更为明确的转型路径，信托机构的业务重塑和组织变革之路也正在拉开帷幕。

不可否认的是，信托公司的转型发展不仅是业务的转型，更是组织的变革，归根结底是人的转变。创新业务和服务模式的发展需要从认知和思维的转变切入，才能带来行为的转变。

对此，业内人士分析指出：“没有了‘预期收益率’的加持，研究能力、投资能力、配置能力、管理能力等综合能力将成为信托公司的‘新卖点’。”“要想抢占业务先机，就要搭建好相应的‘基础设施’，比如建立与创新业务相适应的体制机制、IT系统、风险合规审批及运营体系等。”

在这些方面，头部信托公司率先“出手”。比如，中航信托从2020年初就开始启动加速业务转型和组织变革，根据信托业务转型方向，依托数字化运营和管理中台，开展敏捷组织变革和人才能力优化，完善项目评审和业务标准化，强化风险处置和管理能力，提升公司治理水平。

本报记者还注意到，2022年7月，陕国投信托曾召开第六轮深化机构改革动员大会，全面启动公司新一轮机构改革工作。在持续深化机构改革的同时，陕国投信托还进行了多方面的改革和调整。例如风险管理体系方面，以风险文化、风险管理体系建设和风险管控质量提升为节点，构建起与公司发展战略、业务领域和业务模式相匹配的全面风险管理与内控体系；并且，围绕转型发展推行管理体制、激励约束机制、内控与全面风险管理体系、创新机制等一系列改革。

除了创新业务方面，也有信托公司在服务实体经济的机制体制变革上下功夫。光大信托便是经典案例之一。2022年以来，光大信托为支持稳定宏观经济大盘作出了多方面的部署和安排。其中两大亮点颇值得注意：一是成立服务实体经济和“国家区域战略”工作领导小组，由总裁担任组长，并明确实体经济目标，还建立了定期统计报告机制，印发工作方案，推出5条重点举措，常态化督导跟进服务实体经济工作进展；二是对信托业务部门及人员绩效考核方案进行优化，将“服务实体经济占比”作为重要考核指标。

“为提升服务实体经济的质效，信托公司应该进行三方面的重要变革。”和晋予分析指出，一是专业化变革，重点是专业化的业务组织架构、投研能力、风险管理以及运营支持；二是财富管理变革，重点是强化财富管理业务的资产配置与服务功能，使财富管理与资产管理业务协同发展，提升财富管理业务的价值贡献；三是信息科技变革，重点是加强数据治理、提升风控手段、提高管理效率与服务水平等。

关键词: 投资业务 创新业务 实体经济
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