摘要:事件淘金!受集采政策冲击,医药龙头股价持续调整一年,期间最大跌幅高达-81.98%。物极必反!超跌医药龙头恒瑞医药业绩出现大幅回升!一、恒瑞医药:国内化学制药龙头公司为国内化学制药实力第一,最有机会挑战国际医药巨头的中国公司恒瑞医药。公司是国内最大的抗肿瘤药、手术用药和造影剂的研究和生产基地之一。产品涵盖了抗肿瘤药、手术麻醉类用药、特色输液、造影剂、心血管药等众多领域,已形成比较完善的产品布
摘要:事件淘金!受集采政策冲击,医药龙头股价持续调整一年,期间最大跌幅高达-81.98%。物极必反!超跌医药龙头恒瑞医药业绩出现大幅回升!
一、恒瑞医药:国内化学制药龙头
公司为国内化学制药实力第一,最有机会挑战国际医药巨头的中国公司恒瑞医药。公司是国内最大的抗肿瘤药、手术用药和造影剂的研究和生产基地之一。产品涵盖了抗肿瘤药、手术麻醉类用药、特色输液、造影剂、心血管药等众多领域,已形成比较完善的产品布局,其中抗肿瘤、手术麻醉、造影剂等领域市场份额在行业内名列前茅。
在全国医药工业信息年会发布的《2020年中国医药研发产品线最佳工业企业》榜单中,恒瑞医药位列榜首。在中国化学制药行业年度峰会上,公司荣获“2020中国化学制药行业工业企业综合实力百强”、“2020中国化学制药行业创新型优秀企业品牌”等多项荣誉。
二、集采影响低于预期 业绩大幅回升
在2021年初开始,公司股价受集采政策冲击,股价持续下跌!近一年半的下跌周期中,期间最大跌幅高达-81.98%。近期股价出现缓慢回升,与此同时发现,公司业绩出现大幅度回升态势,营收和净利润都正在快速恢复,集采利空兑现,业绩回升,整体有利于股价反弹的概率增大。
恒瑞医药4月23日披露2022年第一季度报告。报告期内公司实现营业总收入54.79亿元,归母净利润12.37亿元,同比下降17.35%,但较上一季度大增高达282.9%。
营业收入整体降幅有限,整体近三年每季营收保持平稳,营收受集中采购的影响低于预期。主要是集采虽然对价格有些影响,但相应也有利于提升企业销售效率,降低了采购和销售成本。
恒瑞医药销售支出 2020年,恒瑞医药销售费用高达98亿元。进入2021年,恒瑞医药裁掉4000销售人员,销售费用降至93.84亿元,较上年减少4.19亿元;管理费用为28.60亿元,较上年减少2.07亿元。综合来看,集采影响低于预期,股价超跌或现物极必反的反弹修复行情。
三、技术分析
从年线角度,公司股价已跌回至2011年大周期熊市底部区域,股价整体属于严重超跌态势。同时,业绩并没有出现较大的回落,股价与业绩出现较大的背离走势,整体存有修复行情的预期增大。
进入半年报窗口,如果公司业绩延续1季度向好态势,则有利于股价进一步反弹。同时,股价超跌之下,如无重大变故,股价再调整的预期比较有限。所以,综合来看,可以适量进行跟踪。
(风险提示:以上分析仅供参考,不作为投资建议)
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