弱式有效市场,半强式有效市场,强式有效市场的区别英文(弱式有效市场,半强式有效市场,强式有效市场的含义)

这几天,内忧外困,行情不好!就算木鱼在最近几周一直看淡行情,但是市场这个状态还是比较极端的。比如今天,两市估值最低的一只ETF创出了新低,这个值得分析一下了!本文最后附上一个小短篇《黑天鹅来了怎么办》,来谈谈这几天市场的波动。没错,这只ETF就是银行了!我们都知道,银行是低估值的代表,也是很多人心目中的避险神器”,然而本轮调整,银行ETF却率先创出新低,怎能不让人关注呢!看看TA的龙头们吧,基本都

这几天,内忧外困,行情不好!就算木鱼在最近几周一直看淡行情,但是市场这个状态还是比较极端的。比如今天,两市估值最低的一只ETF创出了新低,这个值得分析一下了!本文最后附上一个小短篇《黑天鹅来了怎么办》,来谈谈这几天市场的波动。

没错,这只ETF就是银行了!我们都知道,银行是低估值的代表,也是很多人心目中的“避险神器”,然而本轮调整,银行ETF却率先创出新低,怎能不让人关注呢!

看看TA的龙头们吧,基本都是一个样子,平安银行,新低!市盈率6倍,上半年业绩增长27%,你说不亮眼肯定是瞎黑乱抹了!

价投典范,中国核心资产龙头之一的招商银行,也是创新低,你没脾气!

那么打开我们的天梯卡,银行是一年以来估值位置最低的品种,自然位于最左侧,而金融、生物医药、证券、建材等品种紧跟其后。

在风格趋势上,金融地产基建电力等代表的价值蓝筹是全市场最弱的。便宜到发指,但是持续跌出翔来,这就是价值投资的窘境!

低估值蓝筹为什么没有资金青睐?木鱼总结分析了一下,可以看几个方面,也是大家需要警惕的!

  1. 机构投机情绪显著提升。现在的机构包括大型券商,是不讲ZZ的,只讲赚钱的。如果持仓不赚钱,就会抛弃自己对外宣称的价值理念,去拥抱赚钱的机会。

银行的价值,尽管各路分析师吹到天上,但机构用实际行动做出了选择。长期价投,早已成为忽悠人的幌子了。

  1. 蓝筹对于宏观敏感。上半年的经济形势不好,数据出炉,机构立即用脚投票。这些大银行股显然不是散户砸的,机构越抱团的,跌得越惨。宏观经济不好,确实对银行的业务有影响,但上半年披露的数据还是很不错的,只是有一句话直接把这些都抹杀了,“投资是投未来的”。

同样,如果经济不好,人民币资产自身也会掉价,银行作为核心资产之一也面临巨大压力。相反,大经济周期不好,那么比较强的行业就是鹤立鸡群了!

  1. 市场的中短期赚钱机会在于抱团,不在所谓价值。什么东西抱团抱起来,多少市盈率都是虚的。以前有茅台的2600教你做人,现在有宁王、阳光电源给你上课。因此,不要再用落后过时的“低估值”来选主题方向了,out了!

抱团这个东西,是从试探性发展到趋势的,再加上政策、逻辑来煽风点火。比如,木鱼曾经分析过新能源行情(见《周末严肃讨论:新能源行情还能牛多久》),指出没有新热点抢流量,新能源抱团难以解体。而银行就是新能源的头号对头,存在你弱我强的格局。因此,很多情况下并不是银行没有价值,是银行没有被抱团。也许在某个时候,银行地产启动了,那么新能源就崩了。

再说句大实话,有效市场里的价值洼地几乎不存在。如果摆上所有的数据和基本面,以前的弱有效市场用1个月时间完成对其的价格波动,现在可能就3天。因此银行跌了,你如果认为是错杀就可能有偏差了,主力已经把价值预期反馈到价格里了,就是这么快。

那么银行、证券,包括医药还能不能投?从很长的周期来说,必然是有其价值的,大资产有大周期。机构也告诉你,“与价值相伴”、“长投理念”等等,然后每个行业,他们都有办法给你找出很多利好来。然而,你等得及么?长与短,取舍难啊!

机构在教你长投的同时,自己在投机,你受得了么?木鱼是佩服长投的朋友的,也许是最后的胜利者。但从中短期来说,投资体验压力很大。我们每个人都有看错方向的时候,甚至最牛的经济学家都各种打脸,但这种情况下,可以有自己的投资理念,但不要押注一个方向

说到这时候。以后该怎么办?长投选最有前途的,短投选市场抱团的,市场环境不好,严格控仓聚焦在景气主题上。估值低的没有趋势好的安全,低的必然有其道理。短投就不要讲什么投资价值了,我们散户说了不算,主力说了也不算,啥抱团启动了啥算,市场最终是博弈出来的。

现在,银行新低,你觉得冤枉了么?市场变了,机构都投机了,没有什么不可以暴跌了,舔舐好伤口,重新来过!

黑天鹅来了怎么办?

作为基金投资者,这几天肯定是不太轻松的。就算一直严格控仓,但也不可能置身事外。那么外面的冲突来了,我们该怎么办?这是一个很现实的问题,作为ETF投资者,谈谈木鱼的考虑。

首先,本次危机属于短期系统风险,也就是对所有的主题都有消极影响。这个时候就算抄底,也不应盲目,除非风险因素源头得到控制,灭了源头大干都好,没有的话控制风险敞口。

其次,硬核主题有望像以前一样率先突围。A股不会因为某个事情一直沉下去,在上级的坚强领导下,一定会在某个时候再度启动。这个时候,当时最景气的行业一定走在前面。现在是新能源,以后经济反弹了可能是顺周期。选最景气的主题,而不选看似位置最低的主题,最有可能首先突围回血。

第三,国运是投资的一部分,该承受的就承受。大势不稳,赚钱难度提升几个级别。绕不开的就是国运的加持。巴菲特认为他赚的是美国崛起的钱,我们赚我滴国的钱。该有信心时就要有信心,躲不过,就不要强求。回想木鱼在今年4月26日,发文提出“押注国运”,那时也是一种初心的寄托。说句更难听的,就算要放大招彻底解决问题,亏钱了也支持!本次风波,相信祖国!

第四,依然是短期风波,短期可能会很严重,但估计会很快消化掉。2020年的疫情记得么?集体跌停,然后三天修复。

好了,特殊的日子多说了两句,希望我滴国给我们每个人加持好运!

以上纯属个人观点分享,不喜勿喷!

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关键词: 市场
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