对于老股民而言，在A股，大多数谈到什么分红、股息，都会让人发笑，让人联想到经典的我图你利息，你要我本金”，为什么会这样？我们今天就来聊一聊。我先提个问题，如果你是一家上市公司的大股东，因为某些原因，不方便减持套现，只能领分红，该怎么做，才能利益最大化？有人说，当然是好好经营公司，把公司当孩子一样呵护，努力做大做强，赚到的钱越多，分得自然就越多，细水长流嘛，too yong too simple！就
对于老股民而言，在A股，大多数谈到什么分红、股息，都会让人发笑，让人联想到经典的“我图你利息，你要我本金”，为什么会这样？我们今天就来聊一聊。
我先提个问题，如果你是一家上市公司的大股东，因为某些原因，不方便减持套现，只能领分红，该怎么做，才能利益最大化？
有人说，当然是好好经营公司，把公司当孩子一样呵护，努力做大做强，赚到的钱越多，分得自然就越多，细水长流嘛，too yong too simple！
就我个人经验而言，绝大多数“聪明人”绝不会这么玩，这样太慢。
他们会疯狂地把这家公司用杠杆吹起来，举债经营，做起巨额的营收、流水、资产。
然后按做大之后的基数，来挤挤净利润，进行分红，可懂吗？
至于公司资金链是否安全？谁还想这个。
比如：恒大许老板就是这么玩儿的，上市十几年，两万亿的流水生意，两千亿的纸面净利，他分到了五百亿的现金。
请注意，这是合理、合法、合乎规程的，该如何正确理解A股市场的分红、股息及分红呢？
我们来举个例子，比如：前段时间，长安汽车分红送股10转3派2.33，意思就是每拥有10股，公司送你3股，并且给你税前2.33元。
听起来很爽，公司赚钱了，给发“奖金”嘛。
但在资本市场中，引入了除权除息的概念，就变得复杂难懂了。
比如派息前的收盘价是22.35，开盘除权除息后，平盘价是17.01，公司给了我们多少福利，市场就除权除息跌多少，相当于左手换右手，毛都没剩一根，拿的时间不足一年，还得额外给点税，亏了。
如何理解这些操作呢？我们降维到日常生活就懂了。
李雷和韩梅梅，合伙开了一家店，每人出了十万元，各占50%股份，今年这家店赚了两万元利润，我们一人分了一万。
那么我们就要“记账”，双方各收回本金一万元，目前本店权益是李雷和韩梅梅所有，共出过九万元资金，各占50%股份。
如果连续十年都是这样盈利，这样分钱，那第十年，记账就是李雷与韩梅梅已收回全部本金，出过0元，各占50%股份。
除权除息就是这样一种记账方式，记到第十年，本金全回来了，股权的价格就记为0。
但大家都知道店还是那个店，对李雷和韩梅梅来说，你不管咋记账都是一样的，但如果这家店上市了，有第三个人，第N个人想要入股呢？
这个时候除权除息的意义就体现出来了，为了保障新老股东每股的权益都是一样的，你们已经分过钱了，每股的价格自然要相应的下调啊。
所以分红对于老股东来讲，就是左手换右手，分给你，股权变成等价值的现金，不分给你，每股的价值上升。
比如巴菲特的公司“伯克希尔哈撒韦”，从来不分红，内在价值越来越高。
所以奔着分红去做短线，是大错特错，偷鸡不成蚀把米。
那分红的意义在哪？我们继续算账。
比如李雷和韩梅梅的这家店，第十年的时候股价为0元，对他们两来说都无所谓，但如果这时候第三个人想买，会以0元成交吗？
这家每年赚两万元的店该值多少钱？这第三个人的出价，就是所谓的填权行情。
还不理解的话，我们看一张表：
这个表就是李雷和韩梅梅的店，两人投入了20万元，每年稳定赚两万元分掉，如果上市了，按除权除息法记账，假设股价永远不涨，那么每分一次钱，股息率就会走高一次，和股价反向而动。
走到最后，股息率接近100%，相当于你可以用2万元收购下这家店铺，不需要再卖给别人，靠分红就可以一年回本。
实际上这种情况永远不可能出现嘛，在第二年，第三年，或者第几年，都有不同要求的资金会感到满意，产生买入动作，产生成交，股价的买盘就由此而来。
最终达到一个市场平衡，李雷和韩梅梅的股权价值就此而体现。
总结一下：
- 分红送股对短线无任何意义。
- 分红可以在一定程度证明，公司赚的是真钱而不是白条。
- 如果公司盈利能力强，开展新项目回报率高，不分钱比分钱好。
- 如果公司成长趋于稳定，不需要拿钱做新项目，分钱比不分钱好。
- 如果个人的投资回报能力低于公司的股息率，分红得的钱最好的选择是再投入，获得更多的股权。
- 如果公司盈利能力持续向上，除权造成的下跌，必然会被填权上涨。
- 填权需要时间，因为潜在买盘的逻辑是基于价值而非价格。
- 理解了分红、除权、填权的关系，就彻底理解了价值投资的底层逻辑。
最后，希望大家关注，收藏，我给大家总结了下，如何避坑！
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