收益和风险总是相伴相行的,我们接触投资久了发现在专业人士在谈论收益和风险时总会使用3个术语,那么这3个术语和风险收益都有什么关系呢?首先咱们要知道3个术语都是哪些?大家会发现这些术语经常出现在某些季报、年报中,这2个术语分别就是、还有就是夏普比率(Sharpe),今天咱们分别来加以说明:衡量风险指标有一个资本定价模型叫CAPM,它是斯坦福大学教授威廉·夏普等人共同提出的,这个模型表达的是一个重要的
收益和风险总是相伴相行的,我们接触投资久了发现在专业人士在谈论收益和风险时总会使用3个术语,那么这3个术语和风险收益都有什么关系呢?
首先咱们要知道3个术语都是哪些?大家会发现这些术语经常出现在某些季报、年报中,这2个术语分别就是、还有就是夏普比率(Sharpe),今天咱们分别来加以说明:
衡量风险指标有一个资本定价模型叫CAPM,它是斯坦福大学教授威廉·夏普等人共同提出的,这个模型表达的是一个重要的结论,就是只有一种原因会使投资者得到更高的回报,那就是投资更高风险的资产。
这个定价模型是假设投资某资产的收益率为Y,整个市场的平均收益率为X,可以得出一个公式Y=+X
其中
衡量的是收益Y的非系统风险的部分,指的是投资于某一标的的内部风险;
衡量的是系统风险的部分,指的是投资于某一标的的外部风险,这种风险不是标的事件所控制的并产生的广泛影响,它对市场本身产生冲击;
(阿尔法)
风险和收益都是相伴相生的,这里的就衍生出衡量投资中的超额收益,如果某只基金的>0,表现基金获得了超越市场平均水平的收益,如果某只基金<0,则代表这只基金平均收益都没有达到。
(贝塔)
刚才说了它是衡量系统风险的这部分,如果这个值越大,则表现证券或资产的风险越高,一般来说这个值设为1,在基金领域,沪深300指数纳入了沪深两市300只股票,覆盖了市场总市场的60%,就以它为参照值,其值就等于1。
夏普比率
它是风险和收益的比值,用来衡量基金每承担一份风险所能获得的收益,计算中通常用基金超越平均收益的部分除以基金的标准差(这个公式投资者也不用算,很多平台提供这个数值),咱们继续说夏普比这的值越大,说明每一份风险所获得的收益率愈高,在资本市场中,夏普比率主要用于与其它基金做比较,同类型基金去比,夏普比率越高的单位风险的收益越高。
如果你读到这里还是一头雾水,那用一个公式你可能会清晰一些:
总回报=市场回报+越额回报()
这里的“市场回报”与高度相关。
如果我们想让总回报越多,这里的最起码应该是正的,这意味着我们有超额回报的可能,而且这里的要足够的低,因为是风险,基金与市场波动风险相关性较小,基金的业绩才更稳定,最终我们获得的总回报也就愈高。
最后想说的是,以上这些术语咱们简单理解了,至少当专业人士说起时咱们不至于像鸭子听雷一样,了解这些术语概念就能够清晰地知道专业人士在说什么,描绘的是资本市场中的哪些问题,要求的是哪个指标,甚至于我们能听懂这些,就能知道基金的风格,基金经理的投资特点,是偏激进的,还是偏保守的,都可以从这些表达中辨识出来。
有时候,人们说投资有门槛,能听懂大量的专业术语,其实门槛也就小了。
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