美股SPAC上市是什么-和IPO有何区别-

美股SPAC上市是什么?和IPO有何区别?今年上半年美股SPAC上市持续火热,根据SPACInsider的数据,今年上半年有358家SPAC公司上市,已超过了去年全年的248家。通过SPAC上市的股票平均上涨14.5%。那么美股SPAC上市是什么?和IPO有何区别?SPAC,全称为Special-purposeacquisitioncompanies,即特殊目的收购

美股SPAC上市是什么?和IPO有何区别?

今年上半年美股SPAC上市持续火热,根据SPAC Insider的数据,今年上半年有358家SPAC公司上市,已超过了去年全年的248家。通过SPAC上市的股票平均上涨14.5%。那么美股SPAC上市是什么?和IPO有何区别?

SPAC,全称为Special-purpose acquisition companies,即特殊目的收购公司,也被成为空壳公司、空白支票公司或者僵尸基金。SPAC公司没有实际的销售业务,却拥有大量现金,专门用来做兼并和收购交易,操作过程来看,SPAC通过IPO筹集资金,需要在一定时间内找到收购目标。随着SPAC和目标企业完成合并,目标企业成为上市公司。

从费用来说,传统的IPO承销费率大约是5-7%,而SPAC的承销费率最高也只有发行规模的5.5%,而且上市时只需支付其中的2%,剩下的3.5%和募集到的资金会存入到一个信托账户中,直到SPAC生命周期结束才支付给承销商。

SPAC一般会向公众投资者发行Public Units股份单元,一个Units里一般有1股普通股加1/2或1/3份Warrant,即认股权证。通常,SPAC上市52天后,股份和Warrants会拆分开来进行交易。

IPO募集资金到位后,SPAC公司必须在2年内,并购欲上市的标的企业。合并后的SPAC公司会向SEC美国证券交易委员会申请上市代码,完成上市。如果没有按期完成并购,SPAC就会解散。其信托账户也将被清算还给公众股东。

最终,标的企业通过和已经上市的SPAC平台合并,迅速实现上市融资的目的。作为投资者来说,依然要预见其和公开IPO的其他公司一样,上市后不可避免的会面临股价的波动性及未来业绩的不确定性,由于SPAC上市的特殊性,可能存在监管风险,今年以来美国证监会收严了SPAC上市的要求。

据美国证监会声称,此前向早期交易投资者(如空白支票公司SPAC)发放的认股权证将不再作为权益工具,在会计报表上,认股权证可能从“股本”转为“负债”。如果这成为法律,相关交易以及现有的SPAC都必须重新计算10-Ks和10-Qs财务状况,以确认每季度认股权证价值。

认股权证是SPAC融资中的重要部分,此前SPAC从众多投资者处所筹集的资金大多为认股权证,可使投资者在特定的时间段内以特定的价格从发行人处买入证券(股票)。此前,从会计的角度上看,该类认股权证被归为“股本”。

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