公募基金四季报出炉!如何看待新的市场形势呢?

公募基金四季报出炉!如何看待新的市场形势呢?近日,公募基金四季报进入密集披露期,基金经理都准备好了年末“小作文”和大家分享,而他们在春节前的调仓信息,也随之浮出水面。涨了一年的新能源,最近猛跌的医药,去年被摁在地上摩擦的传统白马……在2022年,基金经理又是如何看待新的市场形势呢?一起来看看吧!01曾经的“公募一哥”张坤,还重仓白酒吗?从

公募基金四季报出炉!如何看待新的市场形势呢?

近日,公募基金四季报进入密集披露期,基金经理都准备好了年末“小作文”和大家分享,而他们在春节前的调仓信息,也随之浮出水面。

涨了一年的新能源,最近猛跌的医药,去年被摁在地上摩擦的传统白马……在2022年,基金经理又是如何看待新的市场形势呢?一起来看看吧!

01 曾经的“公募一哥”张坤,还重仓白酒吗?

从“顶流一哥”到“负收益”,张坤只用了一年时间,网民整理了张坤旗下几只基金在去年的收益率,基本上都是“绿”的。不过,元旦后由于互联网反弹,易方达亚洲精选目前已经“回涨”了点。

张坤旗下基金收益率回撤的主要原因,是白马股的调整,那么,作为白马股忠实粉丝的张坤,他对明年的形势有什么判断?

目前来看,张坤旗下基金的最大变化,就是增加了科技等行业的配置,降低了金融、医药等行业的配置,变得更为均衡了。

以张坤旗下某只规模最大的基金为例,在去年四季度就减持了不少白酒股,部分个股的减持幅度超过15%;与此同时,四季度张坤开始抄底腾讯、阿里等中概互联个股。

张坤在四季报中表示,将会继续持有商业模式出色、行业格局清晰、竞争力强的优质公司。部分优质企业经过去年的估值消化后,目前的估值已经具有吸引力。

张坤还是那个擅长做长期价值投资的张坤,其逻辑我们可以对应到去年跌得较多的白马蓝筹个股中,但注意的是,这些大白马可能适合长期配置,并不意味着会马上反弹。

02 葛兰:大跌后的医药,女神怎么看?

葛兰女神是继张坤和刘彦春之后,第三位管理规模突破千亿的基金经理,虽然截止1月21日,旗下某只医药基金近3个月净值回撤超20%,但仍不妨碍女神旗下的基金规模持续扩大。

在四季报中,葛兰表示在长期范围仍看好创新药产业链、医疗服务、高质量仿制药等龙头企业,且创新药产业链仍旧是她最为看好的方向。

不过,大家也别以为医药女神只专注一个方向,葛兰旗下的某只新基金也开始买白酒了,主要押注新能源,适当调剂点白酒和医药,也算是给大家另外一个参考方向吧!

03 刘格菘:押注科技和新能源,四季度表现一般

广发基金的顶流基金经理刘格菘以投资科技、新能源出名,不过这两个板块在四季度的表现都一般,所以他在四季度的业绩也不太好,而且去年还跑输沪深300。

从持仓来看,刘格菘的几只基金都重仓了新能源里面的光伏龙头个股,新能源今年以来面临调整,所以刘格菘的基金也跟着下跌了。但既然他重仓新能源,为什么在去年也会跑输大盘?

回顾刘格菘季报里的调仓信息,去年一季度他在周期大涨的情况下,大幅增加了周期的配置;二季度,在新能源大涨的情况下跟着押注新能源,减持了医药生物和科技;三季度则再持续加仓新能源。

从调仓轨迹可以看出来,刘格菘是热点在哪里就往哪里跑,没有考虑估值可能过高的情况,结果到头来是白忙活了。所以,也是给我们提了醒,追着热点跑,也并不一定能赚钱呀!

04 刘畅畅&杨金金:对市场的担忧仍在

华安基金的刘畅畅和交银施罗德的杨金金,在去年都是赚钱的,不过到了今年,净值也是纷纷开跌,主要原因是四季度的一些持股配置不太符合今年的上涨趋势。

在这样的背景下,两位基金经理都表达了对今年市场的担忧,杨金金认为,过去一年中小盘板块经历的并不是所谓整体的“风格切换”,而是其中部分个股“价值发现”。

他认为市场对于过去一年基本面较好个股的价值发现已基本结束,换句话说,2022年我们要在大家都知道的市场里面挑金子,难度更大了。

除了他们两位之外,不少基金经理都表达了对后市的担忧,比如银华基金的李晓星,在他的小作文中就提到,“希望2022年对市场判断的正确率能比2021年高”。可见,市场的未知性和波动,在明年会更大。

05 2022年的投资主线

不过,大部分基金经理还是认为2022年会有结构性行情,主要包括两条主线:

1 高景气度高成长性的赛道股,但要注意赛道中各细分行业会有较大分化,部分细分领域的估值已经过高,投资前需要慎重考虑。

比如新能源,基金经理的看法也较为分化,既认同新能源的未来,也担忧目前存在估值过高的情况,因此,筛选细分的机会赛道,会更难。

2 防守型低估值板块,如地产基建金融消费。希望最大限度降低投资组合的波动,低估值板块是性价比较高的“防守板块”。

总的来说,正因为市场变得更难以预测,在投资策略上建议“分散风险”。事实上,从不少基金经理的持仓中都能发现,大家都在调结构,并努力降低基金中前十大重仓股的集中度。

对应到我们身上,不妨更多考虑选择定投,通过分批分时持有基金,并做好股债平衡这样的“降风险”投资策略,更多了解市场政策,才能最大限度提高自己的胜率。

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