??近些年，地方政府的投资冲动很大，实际上，很多地方政府通过向银行借贷，已经欠了一屁股的债，如果再公开发债，债务规模再扩大，就只好寅吃卯粮拆东补西了，再下一步也许就要加税。地方财政破产，万万税，是并不遥远的前车之鉴。超前消费，超前投资，无非是把将来抵押，如果像美国那样，即使银行破产，企业破产，仍有源源不断的钱来买你的债券，也许尚可补上窟窿。
自主发债是指地方政府发债规模自主、项目自主、发债用途自定、偿债部分自负。自行发债是指自行发债是指额度还是包含在国家授予的代发计划里，而且总发行规模、资金用途、项目、偿还方案等均由中央分配。自行发债存在一定的风险，由于地方政府可能过渡发债使负债规模急剧升高，而当经济增长无法保持高速，政府收入下降时，可能使地方政府债台高筑而陷于破产危机。