??更突出的区别是， 根据上交所关于ETF的设计，为投资者提供了实时套利的机会，可以实现T + 0交易，其交易成本除交易费用外主要是冲击成本；而深交所目前对IX3F的交 易设计是申购和赎回的基金单位和市场买卖的基金单位分别由中国注册登记系统和中国结算深圳分公司系统托管，跨越申购赎回市场与交易所市场进行交易 必须经过系统之间的转托管，需要两个交易日的时间，所以LOF套利还要承 担时间上的等待成本，进而增加了套利成本。
??另一方面，LOF的场内交易减少了赎回压力。此外，LOF为基金公司增加销售渠道，缓解银行的销售瓶颈。
ETF指可在交易所交易的基金。ETF通常采用完全被动式管理方法，以拟合某一指数为目标。它为投资者同时提供了交易所交易以及申购、赎回两种交易方式：一方面，与封闭式基金一样，投资者可以在交易所买卖ETF，而且可以像股票一样卖空和进行保证金交易(如果该市场允许股票交易采用这两种形式);另一方面，与开放式基金一样，投资者可以申购和赎回ETF，但在申购和赎回时，ETF与投资者交换的是基金份额和“一篮子”股票。