vc_pe投资是什么意思（vcpe投资是什么意思）_基金知识

vc_pe投资是什么意思（vcpe投资是什么意思）

admin • 2023年01月09日 am 10:18:20 • 基金知识 • 阅读 0

PE即price to earning ratio，中文叫市盈率，市盈率是衡量股价高低和企业盈利的指标，计算公司为:

PE=股价（P）/每股收益（EPS）

更通俗的计算方法是：

PE =公司的总市值/公司的净利润

每股收益（EPS）=归属于普通股股东的当期净利润/当期实际发行在外普通股的加权平均数

市盈率是衡量股价高低的重要指标之一，在每股收益EPS不变的情况下，股价（P）越高，PE越大，说明股价估值高，举个例子，假设B公司每股收益EPS为1元，股价为6元，那么市盈率PE就是6，意味着目前B公司的股票市场给出的估值是6倍，投资者要花6块钱去买目前价值1块的东西，同时也意味着投资B公司要花费6年的时间回本，听着好像很吃亏，如果市盈率100倍甚至上千倍的股票，那岂不是更吃亏？

其实投资股票，投资的是上市公司的成长性和未来，说白就是你看好他，认为他未来的价值能超过目前的价钱，你现在愿意溢价去买。

市盈率越低，股价被低估，可以进行超配；市盈率越高，股价被高估，应择机卖出。那是不是PE越小，就值得超配呢？比如银行指数的市盈率不到5倍，新能源指数的市盈率30倍左右，你会买哪个？

市盈率分为静态市盈率和动态市盈率，区别主要是看净利润的采样，静态市盈率净利润一般采用年报公布的数据，固定不变；动态市盈率的净利润是滚动计算，即最近四个季度的净利润相加，比如目前上市公司公布了930的财报，净利润就是从2021年四季度和2022年1~3季度最近四个季度相加起来的净利润，所以又叫滚动市盈率，一般说的市盈率都是指动态市盈率。

那对于初创企业，公司尚未盈利，净利润为负的情形下，市盈率法就失效了，可根据企业的特性采用PS（市销率）、PB（市净率）进行估值。以创新药企业为例，前期的研发投入较大，可采用PS（市销率）法进行估值，Sales指的是公司的销售额，PS=公司的市值/公司的销售额，考量的是公司的市场销售情况；若是半导体制造企业，前期的设备、厂房等投入较大，市净率法较为合适，PB=公司的市值/公司的净资产，净资产又指股东的投入情况，考量的是企业的资本支出情况。

目前沪指的动态市盈率为12.5倍，位于10年历史分位的35%左右的水平；而创业板的动态市盈率为39.5倍，位于10年历史分位的25%不到的水平；股指估值均处于历史低位，创业板的动态市盈率比沪指高，但估值的区间分位却更低，说明市场愿意给成长股更高的估值。