昨天我们把A股有哪些行业宏观的介绍了一遍。并且提到了，最近17.25年里，涨的最多的一级行业就是主要消费。是什么，让他脱颖而出？是什么，让它出类拔萃？是先天的基因还是后天的勤奋？请看本集《今日说指》。（标题说买买买，不是说要买这个指数，而是指今天要讲的是主要消费指数，表误会呀）一、编制方案中证主要消费指数（下面简称：中证消费），是从中证800指数里面选主要消费行业的股票来当成分股的。中证800就是
昨天我们把A股有哪些行业宏观的介绍了一遍。
并且提到了，最近17.25年里，涨的最多的一级行业就是主要消费。
是什么，让他脱颖而出？
是什么，让它出类拔萃？
是先天的基因还是后天的勤奋？
请看本集《今日说指》。
（标题说买买买，不是说要买这个指数，而是指今天要讲的是主要消费指数，表误会呀）
一、编制方案
中证主要消费指数（下面简称：中证消费），是从中证800指数里面选主要消费行业的股票来当成分股的。
中证800就是沪深300和中证500的结合体。
在加权方式上，中证消费和沪深300一样，用的也是自由流通市值加权法。
对于单个成分股的权重上限，它是这样规定的：
成分股数量小于10或者大于100时，不设限；
成分股数量在10到50之间时，单只15%权重上限；
成分股数量在50到100之间时，单只10%权重上限；
截止到2022年4月1日，中证消费的成分股数量已经到达53个，因此单只股票权重上限为10%。
二、成分股及权重
根据以上编制方案，选出了哪些成分股呢？截止2022年4月1日，中证消费前20大成分股如下：
在二级行业这一列里面，全都是属于“食品、饮料与烟草”这个子行业。
也就是吃吃喝喝啦，再一次验证了“民以食为天”这句老话。
再仔细再一看，有很多熟悉的名字。茅台、五粮液、泸州老窖、汾酒、洋河、古井贡，白酒在消费行业里权重很高啊。
确实如此，按四级行业来分类，白酒在中证消费指数里面占比高达40%。
其次是包装食品和肉类，占比25%。
畜牧产品排第三，占比近15%。
可见，白酒虽然不是天天喝，但这个类别的产品利润确实不错。
三、指数估值
回看历史，中证消费的利润增长是飞速的，有些年份的年化增长接近20%，2019年还有超过40%的高速增长。
但我们在给未来做预估的时候，不能这么乐观。
在估值上要给予一定的空间，我个人按18%的增速来预估。
根据“对应表”，18%的利润增速，对应中值市盈率23倍，上下浮动20%，得出低估线18.4倍，高估线27.6倍。
昨天，中证消费的市盈率是65.38倍。
有同学肯定会问，市盈率60多倍，中证消费指数这是得多高估啊？
其实市盈率之所以这么高，倒不是因为股价涨太多了，而是因为中证消费指数里面有些与养猪相关的公司，如温氏股份、新希望、大北农等，在2021年亏损的比较多。
养猪是周期行业，等进入下一个周期，这些公司恢复盈利了，指数的市盈率会一下子下来很多的。
我们拭目以待吧。
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