来自非日常生活消费品行业的中概股的总市002026股票值达813_基金知识

来自非日常生活消费品行业的中概股的总市002026股票值达813

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2020年受新冠疫情影响，中概股在美上市历经磨难，受新冠疫情和在美监管政策收严等因素的影响，中概股赴美上市受到严峻的挑战。但是在疫情缓和后，中概股重燃IPO热情，融资额更是创下2017年以来新高。

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2020年美股IPO盘点

自2017年起，中国企业赴美上市热度逐渐上涨。2018年是中概股赴美上市的高峰年，当年共有37家中国企业在美股上市，远远超过2017年的23家。2019年，受国际关系紧张以及美国政府部分机构关停的影响，中概股赴美上市数量为32家。

2020年，中概股在美上市数量较2019年有所回升。据Choice数据统计，截至2020年12月31日，2020年共有34家中概股企业在美股市场上市(不包括SPAC、OTC上市)。以下为2020年在美上市的中概股全名单：

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一、中概股上市时间分布：6月为中概股上市顶峰

就以上34家中概股案例分析：从上市时间来看，受疫情和经济下行的影响，2020年3-4月是中概股上市低谷期，2个月内只有1家中国企业在美上市。从4月份开始，陆续有不少公司在加紧推进美股IPO，到了5月，中概股赴美上市的热情逐渐恢复并在6月时达到全年顶峰，当月有6家企业上市。此外，1月、7月和10月、11月和12月分别有4、4、5、1、3家中国企业在美上市。

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（注：纵轴为上市企业数量）

华映科技从上市进度来看，该34家中国企业从首次递交招股书到成功上市平均耗时73.26天。受疫情影响，去年上半年中概股的上市审批进度相对滞后。据统计，去年上半年有10家公司向美国证监会(SEC)递交招股书，平均上市耗时为35.8天。下半年有14家公司向SEC递交招股书，平均上市审批耗时为27.64天。

上述企业中，逸仙电商(YSG.US)、小鹏汽车(XPEV.US)、贝壳(BEKE.US)和理想汽车(LI.US)四家企业创下最快上市速度，只用了20天就登陆美股市场;而盐港明珠(YGMZ.US)、微美全息(WIMI.US)、华夏博雅(CLEU.US)则上市耗时最久，分别用时390天、279天和277天。

二、中概股上市地分布：纳斯达克为主要上市地

从上市场所来看，20股票30011920年，纳斯达克交易所继续成为中国企业赴美上市的首选。上述中概股中，超7成(25家)选择在纳斯达克交易所上市，约2成(9家)在纽约证券交易所上市。

三、中概股地域分布：北上广为中概股热门诞生地

从上述企业的地域分布来看，北上广三个地区依然是2020年中概股新股的热门诞生地。其中，12家中概股来自北京;9家中概股来自广东省;6家中概股来自上海市。

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四、2020年中概股融资额创四年以来新高

从募资额来看，2020年上述34只中概股在美股市场的融资总额达到122.6亿美元，约为2019年全年中概股募资总额的3.6倍。

资本邦注意到，过去4年，中概股在美股市场的融资额度总体呈递增趋势(除2019年融资额下降)。据统计，2017年中概股的首发募集资金总额仅为36.85亿美元，2018年升至88.18亿美元。2019年，因世界经济疲软、国际贸易摩擦频繁以及美国证监会“摆停”，在美股上市的中概股数量减少，募资总额也随之跌至34.4亿美元。2020年全年，中概股募资总额达到创纪录的122.6亿美元。

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从新股的募资额分布情况来看，2020年在美上市的大部分中国企业的募资规模集中在1000万-5000万美元的区间，共有11家;其次处于1亿-5亿美元募资额之间，有10家;处于5000万-1亿美元募资额之间，有4家;处于5亿-10亿美元募资额之间，有4家;不足1000万美元募资额的企业，只有1家。

募资超过10亿美元的企业有4家，具体为陆金所、贝壳、小鹏汽车及理想汽车。其中，陆金所的融资规模最大，达到23.6亿美元;贝壳及小鹏汽车分列第二和第三名，分别融资21.2亿美元及14.96亿美元。理想汽车则以10.9亿美元融资额位居第四。

相比之下，2019年中概股的整体融资规模和单个企业融资额均大幅缩水。2019年，除直接上市的中指控股外，32家中国企业在美股市场共融资近34.4亿美元，不到2020年融资总额的1/3。其中，融资额高于5亿美元的企业仅有斗鱼和瑞幸咖啡2家。

资本邦认为，2020年中概股募资规模的大幅增加可能与上市企业本身的体量和IPO定价相关。资本邦注意到，2020年赴美上市的中概股中出现了不少明星独角兽企业，甚至是估值超过100亿美元的超级独角兽。以2020年IPO募资额排名前三的中概股为例，陆金所在2018年完成C轮融资后的估值已达到394亿美元，其首发募资总额达到23.6亿美元。贝壳于2019年11月完成D+轮融资后估值达140亿美元，其首发募资总额为21.2亿美元。小鹏汽车上市前最新估值达40亿美元，其首发募资总额为15亿美元。

对比之下，2019年在美上市的中概股中并没出现像陆金所和贝壳这样的超级独角兽。“募资王”斗鱼在上市前的最新估值仅超过人民币100亿元(按照2019年美元兑人民币平均汇率计算，折合美元14.5亿)。

除了融资规模全面提升，2020年中概股的IPO定价普遍高于2019年同期中概股的发行价格。2019年，超一半的中概股新股(18只)的IPO定价介于4-10美元/ADS之间;而2020年，位于该定价区间的新股比例仅有35%。大部分中概股的定价区间介于10-20美元之间，定价高于18美元的新股就有5家(优克联18美元/股，贝壳、声网和名创优品均为20美元/ADS，传奇生物为23美元/ADS)，而在2019年中概股最高定价为17美元/ADS。

五、超6成的2020年中概股新股为新经济企业

从行业分布来看，非日常生活消费品、通讯服务及信息技术连续两年成为诞生中概股的热门行业。据资本邦统计，2020年，在美股上市的中概股主要来自非日常生活消费品、信息技术及医疗保健等领域。其中，非日常生活消费企业最青睐赴美上市，一共有12家，占比达35%。信息技术行业位列第二，一共有7家企业，占比达21%，医疗保健行业位列第三，占比15%。来自房地产、工业及日常消费品的中国企业的赴美上市热情最低，占比均为3%。

对比2019年，除了以上三大热门行业外，金融行业也是诞生中概股的热门领域，去年一共有6家金融公司在美上市，但是2020年该数据已经降至3家。2020年，医疗保健行业则借助疫情强势崛起，IPO数量比2019年的2家多了一倍多。

资本邦注意到，在本届中概股中，新经济企业占比较高。以上述34家中概股为例，其中近6成(19家)企业来自新经济行业，主要集中在信息技术及非日常生活消费品行业。这些新经济企业在美上市的融资总额达到75.81亿美元，占2020年中概股总融资额的6成多。

对此现象，浦银国际指出，2020年中美欧日四大经济体(合计占全球GDP的64.3%)各自旗舰股票指数的“新经济”占比均超50%。就新兴市场与发达市场分别整体来看，“新经济”的占比则都超过六成，“新经济”毫无疑问已经成为各国股票指数中的中枢力量。

六、2020年中概股新股破发率达29%

从二级市场的表现来看，以上市首日收盘价计算，2020年有10家中概股上市就遭遇破发，破发率为29%。其中，波奇宠物、丽翔教育、华夏博雅位居跌幅榜前三，分别为：波奇宠物下跌28%，丽翔教育跌幅为19%，华夏博雅跌幅达18%。

此外，有13家中概股上市首日迎来“开门红”，涨幅榜前三分别是：声网上涨超150%，物农网收涨141%和贝壳收涨87%。另有5家企业上市首日收平，分别为达达、众巢医学、微美全息、泛生子和蛋壳公寓。

从长期股价表现来看，截至12月31日收盘，近半数的中概股股价低于上市首日开盘价。其中，众巢医学、荔枝和蛋壳公寓的最新跌幅均超60%，跌幅分别为78%、65%以及61%。

约5成的中概股最新收盘价高于上市首日开盘价。其中，物农网、天境生物和盐港明珠的股价涨幅最大，分别为370%、220%和131%。

七、金融企业受美股投资者追捧，总市值位居第一

从市值表现来看，截至12月31日，34家中概股的累计总市值为2181.24亿美元，平均市值为70亿美元。贝壳、陆金所及小鹏汽车的最新市值名列前三，分别为725.42亿美元、346.22亿美元及338.32亿美元。市值最小的三家中概股为华夏博雅、能工教育及众巢医学，分别为0.245亿美元、0.37亿美元及0.42亿美元。

从新股行业分布来看，金融行业的新股总市值最高，达1075亿美元，尽管其企业数量占比仅有9%。其次，来自非日常生活消费品行业的中概股的总市值达813.59亿美元，位列第二。而由于工业企业上市数量最少，所以总市值垫底仅为1.22亿美元。

八、美银证券成2020年最受中概股青睐承销商

从中介机构来看，2020年美银证券(BofA Securities, Inc.)、高盛(亚洲)(Goldman Sachs (Asia) L.L.C.)两大投行成为中国企业赴美上市最青睐的两家承销商，再一次证明了国际顶级投行在中概股承销方面的优势。

据统计，2020年高盛(亚洲)参与了7家中概股的IPO承销项目，美银证券参与了6家，中金公司(香港)、摩根士丹利(Morgan Stanley)和花旗环球(Citigroup Global Markets)均参与了5家中概股的IPO项目。

从项目规模来看，高盛(亚洲)参与了最多的重磅IPO项目，在2020年中概股首发募资总额TOP4中有3家企业的IPO项目由高盛负责承销，这三家企业融资总额达70.71亿美元，占高盛(亚洲)2020年参与的IPO项目累计融资总额的85%。

对比2019年，中概股IPO项目承销数量最多的前三家中介分别为摩根士丹利、瑞信以及中金公司(香港)。其中，摩根士丹利(Morgan Stanley)参与了9家企业的IPO项目，瑞信(Credit Suisse)和中金公司(香港)(China International Capital Corporation Hong Kong )则分别参与了7个IPO项目。

尾声：

不平凡的2020年已经结束，新冠肺炎疫情给各行各业带来巨大的冲击。从一级市场的IPO数量来看，2019年在港美股的上市的中国企业数量为171家，而2020年为166家，IPO数量下降了5家。但疫情逐步恢复后，2020年下半年起，港、美股市场的IPO温度有所回升。

2021年已经到来，跨境上市成为中国企业的融资新选择。据相关数据，截至1月19日，南下资金已连续12个交易日净买入额超百亿港元，港股全天成交额高达3016亿港元，创2015年来新高。有分析称，2021年，港股将迎来久违的指数牛市。就美股市场而言，2021年美股总体利好，且工业和周期性行业股票、价值股和小盘股将有更多上涨机会。

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